L'IA est-elle une bulle spéculative ?

Évaluation honnête et objective et effets

Vous avez probablement entendu parler de l'intelligence artificielle, qui fait beaucoup parler d'elle actuellement. Les gros titres technologiques clament haut et fort L'IA révolutionne tout de notre façon de travailler à notre façon d'investir. Dans le même temps, certains sceptiques murmurent (et parfois crient) que “ On dirait une bulle. ” Si vous vous sentez tiraillé entre l'excitation et la prudence, vous n'êtes pas seul. L'IA est-elle une mine d'or transformatrice, une bulle médiatique surestimée, ou quelque chose entre les deux ? Discutons-en franchement, en tête-à-tête. (Et oui, je vais briser le quatrième mur et m'adresser directement à vous, car ce sujet mérite une véritable conversation.)

Nous savons que l'IA est importante. Cela ne fait aucun doute. Voyons s'il s'agit d'une bulle ou non.

La ruée vers l'or de l'IA : des valorisations vertigineuses et un sentiment de déjà-vu avec les dot-com

Commençons par l'argent. Suivez l'argent, comme on dit, et vous comprendrez pourquoi les gens parlent tant du “ bulle ” mot. L'IA a déclenché une ruée vers l'or à Wall Street. Considérez ceci :

• Des hausses de valorisation de plusieurs milliards de dollars. Depuis l'arrivée fracassante de ChatGPT d'OpenAI fin 2022, le marché boursier est en pleine effervescence grâce à l'IA. Les géants de la technologie, appelés “ Les Sept Mercenaires ” – ont vu leur valeur marchande combinée exploser d'environ $6 billion à cette époquereuters.com. Fabricant de puces graphiques Nvidia est même devenu le premier $5 billion société après son introduction en bourse a été multiplié par 12 sur l'optimisme envers l'IAreuters.com. (Oui, vous avez bien lu : 12 fois plus ! Une telle augmentation exigences (On y regarde à deux fois.) Cela suffit à faire sourciller même les investisseurs des dot-com de 1999.

• Les échos de l'ère dot-com. Vous vous souvenez de la bulle technologique de la fin des années 90 (si ce n'est pas le cas, vous avez probablement entendu parler des mises en garde) ? Certains schémas semblent familiers. Nous constatons “accords ” circulaires » où les grandes entreprises technologiques investissent toutes dans les ambitions respectives en matière d'IA – par exemple, le géant des puces Nvidia envisage une possible $100 milliards participation dans OpenAI (l'un de ses plus gros clients)reuters.com. OpenAI, quant à elle, a signé des contrats stupéfiants (comme un 1 000 milliards de yens engagement avec Oracle pour le cloud computing) sans plan clair quant à la manière de le financerreuters.com. Lorsque des entreprises commencent à négocier des sommes colossales et des participations dans un cercle restreint – Nvidia, OpenAI, Microsoft, AMD, Oracle –, cela commence à... odeur un peu comme à l'époque des dot-com, où tout le monde finançait tout le monde dans une frénésie générale. Un professeur d'ingénierie a averti que lorsque les entreprises financer et compter les uns sur les autres, les décisions peuvent perdre le contact avec la demande réelle et se contentent plutôt de renforcer les prévisions de croissance alimentées par le battage médiatiquereuters.com. (Faisons une petite pause : cela vous rappelle-t-il quelque chose de l'année 2000 ?)

• Avertissements provenant d'initiés avertis. Ce ne sont pas seulement les journalistes sceptiques qui utilisent le mot en B. Certains dirigeants du secteur technologique et financier brandissent eux-mêmes des drapeaux jaunes. Sam Altman, PDG d'OpenAI, fondateur d'Amazon Jeff Bezos, et le PDG de Goldman Sachs David Solomon tous ont été mis en garde récemment que le La frénésie boursière autour de l'IA a dépassé les fondamentauxreuters.com. En termes plus simples : les cours boursiers pourraient être davantage influencés par un engouement irréaliste que par les performances réelles. Altman a clairement averti que “ Les gens vont investir trop et perdre de l'argent. ” pendant cette phase d'essor de l'IAinsights.som.yale.edu. Même Jamie Dimon (Le PDG de JPMorgan Chase) est intervenu en déclarant : “ On ne peut pas considérer l'IA comme une bulle. Même si certains aspects peuvent s'apparenter à une bulle, dans l'ensemble, cela en vaudra probablement la peine. ”businessinsider.com. En d'autres termes, certains aspects de l'engouement pour l'IA pourraient être superficiels, mais il ne considère pas l'ensemble du domaine de l'IA comme une grande bulle sur le point d'éclater.

Si vous avez une impression de déjà-vu en raison de la comparaison avec les dot-com, vous ne rêvez pas. Des valorisations vertigineuses et des investissements frénétiques beaucoup se demandent si nous sommes dans une bulle de l'IA. Mais les cours boursiers exagérés ne sont qu'un aspect de la situation. Nous devons également nous demander : ces entreprises et ces outils d'IA apportent-ils réellement une valeur ajoutée qui justifie cet engouement ?

Réalité du retour sur investissement : les outils d'IA apportent-ils une valeur ajoutée ?

Bon, passons à la pratique. Éloignons-nous un instant de Wall Street et parlons plutôt de Main Street, ou du moins des salles de conférence et des services informatiques où l'IA est déployée dans les entreprises réelles. Les entreprises tirent-elles réellement un retour sur investissement (ROI) de l'IA, ou sommes-nous en train de courir après des chimères ? La réponse est… mitigée (au mieux).

• Beaucoup de projets pilotes, peu de grands succès. A étude du MIT largement citée examiné 300 projets d'IA dans différentes entreprises et n'a trouvé qu'environ 5% a généré des gains mesurablesreuters.com. (Oui, seulement 5 % !) La grande majorité des projets n'ont jamais dépassé le stade du laboratoire ou de la phase pilote : ils ont échoué en raison d'une mauvaise intégration dans les flux de travail de l'entreprise ou de modèles d'IA qui ne s'adaptaient tout simplement pas efficacement. Imaginez que vous investissiez du temps et de l'argent dans un outil d'IA sophistiqué, pour finalement vous rendre compte qu'il n'est pas compatible avec vos systèmes existants ou qu'il nécessite une assistance constante. C'est une situation courante. Comme l'a récemment déclaré un expert en IA (Andrej Karpathy, qui a contribué à diriger les efforts de Tesla en matière d'IA) :, “ L'industrie fait un bond trop important... ce n'est pas incroyable, c'est déchets.”reuters.com Aïe – “ déversement ” Ce n'est pas ainsi que vous souhaitez que votre projet novateur soit décrit, n'est-ce pas ?

• Où sont les gains de productivité ? De nombreuses entreprises ont investi massivement dans l'IA dans l'espoir de gagner en efficacité et d'innover. Jusqu'à présent, les statistiques économiques générales ne montrent pas d'augmentation miraculeuse de la productivité. En fait, certains consultants et leaders technologiques admettent discrètement que la technologie actuelle de l'IA a limitations importantes qui limitent l'impact dans le monde réelinsights.som.yale.eduinsights.som.yale.edu. Il existe même des preuves que certains modèles d'IA pourraient être surestimés dans leurs capacités – Une conclusion de l'équipe de recherche en IA d'Apple suggère que les résultats impressionnants des tests pourraient être gonflés par des modèles d'IA qui introduisent subrepticement des réponses qu'ils ont déjà vues (à l'instar d'un élève qui aurait mémorisé les réponses du test).insights.som.yale.edu. Si cela est vrai, cela signifie que nous surestimons peut-être ce que l'IA actuelle est réellement capable de faire de manière fiable.

• Dépenses importantes, rendements incertains. Voici un chiffre incroyable : les grandes entreprises de cloud computing (comme Amazon, Microsoft, Google) sont en passe de dépenser 1 000 milliards de yens consacrés à l'IA cette année – construire des centres de données, développer des logiciels d'IA, etc.reuters.com. Pourtant, les entreprises qui adoptent ces outils ne savent souvent pas exactement ce qu'elles en retirent. De nombreuses fonctionnalités d'IA précoces (comme celles intégrées dans les logiciels et les robots de service client) sont intéressantes, mais permettent-elles de réaliser des économies supérieures à leur coût ? Le jury délibère encore. Même Goldman Sachs’ Le directeur général, David Solomon, a laissé entendre que de nombreux investissements dans l'IA ne généreraient pas de bons rendements.insights.som.yale.edu. Et le capital-risqueur Alan Patricof, qui a connu tous les cycles technologiques, met en garde contre le fait que, même si “ La révolution de l'IA est une véritable révolution. ” Beaucoup de gens se sont lancés à l'aveuglette, en giflant “ IA ” sur tout ce qui peut attirer des financements, qui “ suscite l'enthousiasme de nombreuses personnes ” (et peut-être les investisseurs un peu bernés)insights.som.yale.edu.

Vous vous demandez peut-être : Si tant de projets d'IA sont en difficulté, pourquoi les entreprises continuent-elles à miser tout sur l'IA ? Considérez cela comme un jeu à long terme. Les passionnés affirment que nous sommes dans une phase d'expérimentation – que le taux de réussite de 5% s'améliorera à mesure que la technologie mûrira, et que ces quelques succès pourraient changer la donne en matière de productivité. Les sceptiques rétorquent que nous avons déjà connu cela auparavant (quelqu'un se souvient-il des chatbots qui étaient censés révolutionner le service client il y a 5 ans ? La plupart d'entre eux n'ont pas donné les résultats escomptés).

IA ou simple automatisation ?  Dissiper la confusion

Faisons une pause ici, car il y a quelque chose crucial nous devons aborder: Tout ce qui est vendu sous le nom d“” IA » n'est pas nécessairement de l'IA. Dans l'effervescence du moment, L'IA est devenue un mot à la mode que l'on colle à toutes sortes de technologies., dont beaucoup existent depuis longtemps. Cette confusion peut donner l'impression que l'IA est omniprésente (et oui, j'utilise parfois des guillemets pour “ IA ”).

Automatisation traditionnelle vs véritable IA : L'automatisation logicielle traditionnelle suit des règles explicites – “ Si X se produit, faites Y. ” Cela existe depuis des décennies, des robots des chaînes de montage aux filtres anti-spam de vos e-mails. IA, en particulier celle basée sur l'apprentissage automatique, est différente : elle apprend des modèles à partir de données et peut prendre des décisions probabilistes ou créer du contenu (comme un chatbot générant des réponses semblables à celles d'un humain). Mais voici le hic : pour l'observateur occasionnel (ou une équipe marketing trop enthousiaste), l'automatisation avancée peut sembler comme IA. Et il est tellement tentant de l'appeler IA, car cela suscite davantage d'enthousiasme (et de financement).

• Hype par le rebranding : Certaines entreprises ont découvert qu'ajouter la mention “ alimenté par l'IA ” à la description de leurs produits leur permettait comme par magie d'attirer davantage l'attention et les investissements, même s'il ne s'agit en réalité que d'une automatisation sophistiquée. Comme l'investisseur chevronné Alan Patricof Comme on l'a noté, de nombreuses start-ups sont ajouter l'IA à leurs présentations commerciales sans véritable substance, parce que “ enthousiasme les gens ”.”insights.som.yale.edu Ce genre de marketing à la mode alimente une atmosphère de bulle – vous vous souvenez comment tout est devenu “ .com ” en 1999, même si cela n'avait aucune stratégie Internet réelle ? Maintenant IA est le nouveau .com.

• Exemple concret : Pensez aux chatbots basiques qui suivent un script ou à ces systèmes de menus téléphoniques agaçants. Ils sont automatisés, mais pas intelligent. Pourtant, aujourd'hui, tout le monde prétend que son chatbot est doté d'une intelligence artificielle. Le résultat ? Inadéquation des attentes. Les entreprises pensent acquérir une technologie d'IA miraculeuse, mais elles achètent souvent une version améliorée de ce qu'elles possèdent déjà. Il n'est pas avantageux pour le retour sur investissement de s'attendre à obtenir Jarvis d'Iron Man et de recevoir une feuille de calcul légèrement plus intelligente.

• Pourquoi est-ce important ? La confusion n'est pas seulement sémantique : elle conduit à des investissements malavisés. Si une entreprise ne peut pas faire la différence entre automatisation qui rationalise un processus connu contre Une IA capable de s'adapter et de découvrir de nouveaux modèles, ils pourraient investir dans une technologie inadaptée à leur problème. Ou bien ils pourraient revendiquer un “ succès de l'IA ” qui n'est en réalité qu'une victoire en matière d'automatisation des processus. Cela brouille les pistes lorsque nous essayons d'évaluer si l'IA est rentable ou non.

Soyons clairs : l'automatisation est précieuse. Mais si une grande partie des gains de productivité que nous attribuons à “ l'IA ” proviennent en réalité de la bonne vieille automatisation, alors l'impact de l'IA est surestimé, ce qui ajoute un autre élément à la liste des raisons de penser qu'il s'agit peut-être d'une bulle. En tant que professionnel avisé (c'est vous !), il vaut la peine de se poser la question suivante à propos de toute solution dite “ IA ” : S'agit-il véritablement d'une utilisation des techniques d'IA ou d'une simple réédition d'un concept déjà éprouvé ?

Les craintes liées à la perte d'emploi : exagérées ou prématurées ?

Aucune discussion sur la bulle (ou le boom) de l'IA n'est complète sans aborder le sujet qui fâche : emplois. Si vous êtes chef d'entreprise ou professionnel, vous vous demandez peut-être :, “ Cette IA, c'est cool, mais est-ce que ça va remplacer les emploisEt si oui, cela fait-il partie du battage médiatique ?” C'est une question délicate qui suscite beaucoup d'émotions. Analysons-la :

• Prédictions apocalyptiques contre réalité. Certaines personnes prédisent un scénario catastrophe pour les travailleurs à cause de l'IA. Par exemple, le PDG de la start-up Anthropic (Dario Amodei) a fait la une des journaux en affirmant L'IA pourrait faire disparaître la moitié des emplois de cols blancs débutants au cours des 1 à 5 prochaines années., ce qui pourrait faire grimper le chômage à 10-20%insights.som.yale.edu. Oups ! C'est un massif changement en cours super rapide – et, à vrai dire, la plupart des experts trouvent cela extrêmement improbable. En fait, beaucoup de personnes en première ligne du développement de l'IA doutent fortement que l'IA actuelle soit capable de remplacer autant d'emplois.insights.som.yale.edu. Un consultant en technologie l'a clairement exprimé après avoir testé les modèles actuels : “ ne sont pas prêts à soutenir de longues chaînes d'activités qui entraînent le déplacement de populations... L'AGI (intelligence générale véritable) n'est tout simplement pas encore au point. ”insights.som.yale.edu En d'autres termes, Les robots ne viendront pas vous remplacer dans votre travail de bureau cette année, ni l'année prochaine.. Ils commettent encore trop souvent des erreurs, ne sont pas capables de gérer de manière fiable des tâches complexes en plusieurs étapes et ont besoin de l'intervention humaine. Les données actuelles le confirment : nous ne constatons pas de vague importante de chômage liée à l'IA dans les statistiques de l'emploi.

• Perspective historique – toujours les mêmes craintes ? Nous avons déjà connu cela. Chaque avancée technologique majeure, des métiers à tisser mécaniques aux ordinateurs personnels, a suscité des craintes de chômage massif. Et en effet, certains emplois ont disparu : dactylographes, standardistes, ascensoristes (à quand remonte la dernière fois que vous en avez vu un ?). Mais de nouveaux emplois ont vu le jour et, dans l'ensemble, l'emploi a continué à progresser sur le long terme. Gains de productivité historiques augmentation richesse et créer de nouvelles industries. Cependant – et ceci est important – L'IA est un peu différente parce que vise à reproduire non seulement les tâches, mais aussi la pensée humaine elle-même (du moins dans certains domaines)theguardian.com. C'est une chose lorsque les tracteurs ont remplacé la main-d'œuvre agricole : les gens se sont tournés vers les emplois dans les usines. Mais si l'IA pouvait faire tout les tâches cognitives mieux que nous (un grand si), cela représente un tout nouveau niveau de perturbation. Ce scénario est très éloigné et très hypothétique. En attendant, nous devrions assister à L'IA automatise certaines tâches, mais pas l'ensemble des fonctions. Pensez à l'IA qui aide les médecins à établir leurs diagnostics, les avocats à rédiger plus rapidement leurs contrats ou qui traite les e-mails courants des clients. Les médecins, les avocats et les représentants du service clientèle restent indispensables, mais ils pourraient accomplir davantage avec l'aide d'une IA.

• Retour à la réalité pour l'instant : Le battage médiatique autour de “ l'IA va vous prendre votre emploi ” est partie intégrante de cette atmosphère effervescente. Elle fait les gros titres et effraie les gens, ce qui conduit parfois à des comportements irrationnels (comme les entreprises qui investissent de manière excessive dans l'IA par crainte de passer à côté d'une opportunité, ou les travailleurs qui paniquent prématurément). Un point de vue plus équilibré, émis par un responsable technologique de McKinsey, suggère de considérer l'IA comme un optimiseur de productivité, pas un substitutinsights.som.yale.edu. De nombreuses entreprises adoptent cette approche : elles préfèrent former leur personnel à l'utilisation des outils d'IA plutôt que de planifier des licenciements massifs. En fait, la stratégie la plus intelligente pour les entreprises à l'heure actuelle est souvent de combiner Les humains et l'IA : laissez l'IA se charger des tâches fastidieuses ou du traitement des données, et laissez les humains prendre les décisions nuancées et faire preuve de créativité.

Alors, l'IA entraînera-t-elle des pertes d'emplois ? Oui, dans certains domaines, mais aussi de nouvelles opportunités dans d'autres. L'effet net est incertain et se fera probablement sentir sur plusieurs années, et non sur quelques mois. Le la peur elle-même, cependant, fait désormais partie du cycle médiatique. Si tout le monde croit que l'IA va tout changer du jour au lendemain, cela peut gonfler les attentes (et les valorisations) de manière irréaliste, ce qui est un signe classique de la psychologie de la bulle. Gardez un œil sur les tendances réelles, et pas seulement sur les prévisions alarmistes. Pour l'instant, les rapports annonçant l'apocalypse de l'emploi due à l'IA sont fortement exagéré (pour paraphraser Mark Twain), mais Cela ne signifie pas pour autant que nous ne devons pas nous préparer et nous adapter.

Effet de mode ou infrastructure durable : construire pour le long terme

Passons à un aspect plus concret de cet essor de l'IA : infrastructure. Voici une tournure intéressante dans le débat “ s'agit-il d'une bulle ? ” : même si le attentes pour l'IA sont exagérées, le investissements Les sommes investies ne sont pas seulement de l'argent virtuel sur papier. Les entreprises sont dépenser de l'argent réel pour des actifs réels – des choses qui ne disparaissent pas si une bulle éclate.

Pensez aux centres de données, aux puces électroniques et à la capacité des réseaux. L'engouement pour l'IA a conduit à un développement massif des infrastructures technologiques. Comme nous l'avons déjà mentionné, les grands acteurs investissent des centaines de milliards dans les capacités de l'IA.businessinsider.com. Cela signifie de nouvelles usines de semi-conducteurs pour les puces IA, des fermes de cloud computing géantes avec du matériel spécialisé, des connexions Internet plus rapides, etc. Par exemple, Meta (la société mère de Facebook) vient de se lancer dans un Accord de financement de $27 milliards pour ses centres de données basés sur l'IAreuters.com. Il s'agit d'investissements tangibles : bâtiments, machines, câbles à fibre optique. Ce ne sont pas des “ actifs ” éphémères qui ont disparu lors de certaines bulles spéculatives passées (je pense notamment aux Beanie Babies et aux bulbes de tulipes).

• Enjeu personnel : Parce que les géants de la technologie ont avoir un intérêt direct Avec ces dépenses en capital, ils vont probablement continuer à faire avancer l'IA même si le marché connaît un ralentissement. Ce n'est pas comme s'ils pouvaient facilement reconvertir une usine de puces IA à la pointe de la technologie pour fabriquer des grille-pain si la demande en IA venait à baisser. Donc, dans un sens, cela pourrait être le signe que nous ne sommes pas dans une bulle pure – les entreprises investissent dans des infrastructures à long terme, probablement parce qu'elles prévoient une demande réelle à l'avenir. (Ou, si vous êtes cynique, parce que l'argent bon marché et le battage médiatique les ont rendues trop zélées, mais le temps nous le dira.)

• Progrès financés par le battage médiatique : L'histoire nous donne ici un espoir ironique. Les bulles spéculatives laissent souvent derrière elles des infrastructures précieuses. qui devient le fondement de l'innovation future. La bulle Internet en est l'exemple parfait : certes, Pets.com n'a pas survécu, mais le infrastructure Internet posés à la fin des années 90 (pensez à tous ces câbles à fibre optique) ont ouvert la voie à l'économie en ligne dont nous profitons aujourd'hui.theguardian.com. De même, l'engouement précoce pour les chemins de fer dans les années 1800 s'est soldé par un effondrement, mais il a laissé derrière lui de nombreuses voies ferrées qui se sont révélées extrêmement utiles par la suite.theguardian.com. Si le engouement pour l'IA développe une nouvelle génération de puissance de calcul en nuage et d'algorithmes d'IA, ces actifs ne disparaissent pas en période de ralentissement économique. Ils pourraient permettre à l' suivant vague d'avancées technologiques, même si certaines des entreprises d'IA les plus prometteuses d'aujourd'hui s'effondrent.

• Durable ou château de cartes ? Cela dit, il y a un contrepoint : certains s'inquiètent du fait que cette expansion des infrastructures se produise trop rapide, sans qu'il y ait une demande immédiate suffisante pour le justifier. Lorsque dette et financement spéculatif soutenir ces projets (rappelez-vous l'accord Meta $27B et d'autres similaires), cela peut créer des vulnérabilitésreuters.com. Si les progrès de l'IA stagnent, les entreprises pourraient se retrouver avec des centres de données coûteux et des revenus insuffisants pour les rentabiliser, ce qui pourrait effectivement conduire à un ajustement de compte douloureux. C'est ce scénario qui pousse les économistes et les décideurs politiques à observer avec inquiétude l'essor de l'IA. En effet, l'ancienne économiste du FMI, Gita Gopinath, a estimé que si la bulle de l'IA éclatait de la même manière que celle des dot-com, cela pourrait anéantir des dizaines de milliers de milliards de dollars de richesse à l'échelle mondiale.theguardian.com. Cela aurait des répercussions sur l'économie dans son ensemble (et oui, probablement aussi sur votre entreprise).

La conclusion à tirer ici est quelque peu nuancée : Le boom de l'IA contribue à la mise en place d'une véritable infrastructure technologique. qui pourrait entraîner de réels progrès (un argument en faveur du camp “ ce n'est pas une bulle ”), mais Si ces progrès ne se concrétisent pas assez rapidement, ces investissements peuvent entraîner une surcapacité et faire grimper les coûts (un argument en faveur du camp “ peut-être une bulle ”). Comme pour beaucoup de choses dans le domaine technologique, la frontière entre visionnaire et téméraire est mince.

(Vous vous sentez déjà un peu étourdi ? Ne vous inquiétez pas, nous sommes presque prêts à résumer. Récapitulons clairement les arguments pour et contre.)

Alors, l'IA est-elle une bulle ou non ?

Il est temps de tout mettre ensemble. Dans un véritable esprit conversationnel, analysons la situation comme si nous écrivions une liste des avantages et des inconvénients sur un tableau blanc. En quoi l'IA pourrait-elle être une bulle, et en quoi l'est-elle ? pas une bulle ? Voici le tableau de bord :

Signes indiquant que nous pourrions être dans une bulle IA : (Signaux d'alerte à surveiller…)

• Des valorisations en flèche et des attentes exagérées. Les actions liées à l'IA ont atteint des sommets vertigineux sans que les indicateurs fondamentaux (chiffre d'affaires, bénéfices) de nombreuses entreprises n'aient connu d'augmentation proportionnelle. Les géants de la technologie représentent désormais une part disproportionnée de la valeur du marché, uniquement grâce aux espoirs placés dans l'IA. À un moment donné en 2025, les actions centrées sur l'IA représentaient environ 751 TP3T des gains du S&P 500 depuis 2022.insights.som.yale.edu. Lorsqu'un petit groupe de sociétés (bonjour, Nvidia et compagnie) génèrent l'essentiel des gains du marché grâce à un discours qui s'apparente à une bulle spéculative.insights.som.yale.edu. Les investisseurs comparent nerveusement cette situation à celle de l'ère des dot-com, et même l'indice VIX, qui mesure la peur des marchés, a récemment atteint un pic en raison des craintes d'une bulle spéculative.theguardian.com.

• Beaucoup de battage médiatique, peu de retour sur investissement (jusqu'à présent). Comme indiqué, une grande partie des projets d'IA ont pas a déjà apporté une réelle valeur ajoutée à l'entreprisereuters.com. De nombreuses entreprises dépensent des sommes considérables dans l'IA sans retour sur investissement clair, parfois juste pour dire à leurs parties prenantes “ nous faisons de l'IA ”. Si des milliards sont dépensés avec seulement quelques succès isolés (quelqu'un connaît les taux de réussite 5% ?), cela ressemble à un battage médiatique qui dépasse la réalité. C'est le cas classique “ Investissez d'abord, calculez les bénéfices ensuite ” état d'esprit qui a défini les bulles comme celle de 1999.

• Tout le monde est désormais une entreprise “ IA ”. Lorsque toutes les start-ups et leurs cousines commencent à se rebaptiser “ X alimenté par l'IA ”, qu'elles le soient réellement ou non, c'est le signe d'une véritable manie. Nous l'avons vu avec la blockchain il y a quelques années (vous vous souvenez quand les fabricants de thé glacé ont ajouté “ Blockchain ” à leur nom ?). Aujourd'hui, l'IA est le mot magique. Comme l'a observé Patricof, un vétéran du capital-risque, les gens intègrent l'IA dans leurs plans d'affaires pour obtenir des financements et des valorisations plus élevées.insights.som.yale.edu. Ce battage médiatique généralisé peut créer une bulle où l'argent afflue sans discernement vers tout ce qui touche à l'IA, qu'il s'agisse de bonnes ou de mauvaises choses.

• Accords circulaires et économie douteuse. Le réseau complexe d'investissements entre les entreprises d'IA (entreprises qui investissent dans leurs fournisseurs, qui réinvestissent dans celles-ci, etc.) sent un peu la fumée comptable et les miroirs.reuters.com. Ces accords peuvent gonfler la taille et la croissance perçues du marché, car l'argent tourne en rond. Si les sociétés A et B investissent toutes deux des sommes colossales dans l'IA de l'autre, cela peut donner l'impression que “ 1 040 milliards de dollars ont été consacrés à l'IA ”, alors qu'en réalité, il s'agit du même argent compté deux fois. Ce genre de situation a tendance à se dénouer douloureusement lorsque l'examen minutieux reprend (comme cela a été le cas pour de nombreux partenariats dot-com). Un universitaire réputé de la Silicon Valley a mis en garde contre ce phénomène. “ renforcer les prévisions de croissance ” plutôt que la demande réelle est un signe risquéreuters.com.

• La peur de passer à côté (FOMO) et l'exubérance irrationnelle. Soyons honnêtes : il y a un élément de frénésie psychologique. Certains investisseurs admettent ouvertement qu'ils surfent sur la vague parce qu'ils ne veulent pas rater la prochaine grande opportunité, même si les valorisations semblent folles.reuters.com. Quand les gens commencent à dire “ bien sûr, ça ressemble à une bulle, mais je vais m'en sortir avant qu'elle n'éclate ”, c'est typiquement la mentalité d'une bulle.

🟢 Signes indiquant la présence d'une IA Pas (Nécessairement) une bulle : (Les feux verts suggèrent qu'il y a vraiment quelque chose d'intéressant ici...)

• De véritables avancées technologiques sont en train de se produire. Contrairement à certaines bulles passées fondées sur la pure spéculation, l'IA a apporté de véritables innovations. Les grands modèles linguistiques tels que ChatGPT faire des choses qui n'étaient pas possibles auparavant – de la rédaction de documents au codage et au travail créatif. Les entreprises constatent nouvelles capacités (Par exemple, l'IA peut analyser des données ou des images en quelques secondes, alors que ces tâches prenaient plusieurs jours à l'être humain). Il ne s'agit pas de vaporware, mais de technologies déjà utilisées en production. Le valeur pratique Il faudra peut-être un peu de temps pour répondre aux attentes élevées, mais ce n'est pas une imposture. Gains de productivité pourrait encore se concrétiser à mesure que la technologie s'améliore et que les entreprises apprennent à intégrer efficacement l'IA. En d'autres termes, le potentiel Le gain est réel, même si le moment reste incertain.

• Les grands acteurs ont des fondamentaux solides. La plupart des entreprises à la pointe de l'IA (Microsoft, Google, Amazon, etc.) ne sont pas des start-ups éphémères, mais des géants rentables aux activités diversifiées. La hausse de leurs actions liée à l'actualité de l'IA s'ajoute à leurs activités principales qui, en réalité, génèrent des bénéfices. Par exemple, le divisions de cloud computing de ces entreprises constatent croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires en grande partie en raison de la demande de services d'IAreuters.com. Il s'agit d'une croissance légitime, et non d'un simple effet de mode. De plus, ces entreprises disposent de flux de trésorerie suffisants pour financer leurs projets d'IA pendant un certain temps. Cela leur procure une marge de manœuvre dont ne bénéficient pas les bulles spéculatives pures (avec des entreprises qui n'ont aucun revenu).

• L'adoption est peut-être lente, mais elle progresse. Bien que seuls quelques projets d'IA aient encore porté leurs fruits, ces succès ouvrent la voie à d'autres. Investisseurs ayant une vision à long terme Il convient de noter que le faible taux d'adoption actuel n'est pas un indicateur fiable de l'avenir : il s'agit d'un point de départ.reuters.com. La technologie IA progresse rapidement, et à mesure qu'elle devient plus conviviale et fiable, de plus en plus d'entreprises l'adopteront. Un investisseur l'a comparée aux débuts d'Internet : lente à démarrer, mais qui a fini par tout changer. En fait, il a déclaré sans détour “ Je ne pense pas que nous soyons encore dans une phase de bulle ” car il s'attend à ce que l'adoption (et les revenus) rattrapent le battage médiatique en temps voulu.reuters.com. S'il a raison, les valorisations extrêmement élevées d'aujourd'hui pourraient se justifier à l'avenir (en augmentant pour atteindre les multiples, pour ainsi dire).

• Infrastructures et paris à long terme. Comme nous l'avons vu, l'argent investi dans l'IA ne sert pas uniquement à remplir les poches des dirigeants ou à financer des publicités lors du Super Bowl pour des start-ups insignifiantes. Il sert à construire les fondations d'une économie davantage axée sur l'IA, et ces actifs perdureront. S'il y a un surinvestissement, c'est au service d'une vision à laquelle la plupart des leaders technologiques croient sincèrement : celle selon laquelle l'IA sera aussi révolutionnaire que l'électricité ou Internet. Il est difficile de qualifier quelque chose de pure bulle lorsque $400B d'investissement en biens durables est de faire en sorte que la technologie fonctionne réellementreuters.com. À long terme, cette infrastructure peut permettre de réels gains de productivité, même si certaines entreprises échouent.

• Des corrections et des mises en garde apparaissent déjà. Contrairement aux bulles passées où les avertissements ont été ignorés jusqu'à ce qu'il soit trop tard, nous assistons ici à un débat sain et à une certaine autocorrection. alors que La croissance se poursuit. Une grande partie des PDG (environ 40% selon un sondage) pensent déjà qu'une correction est imminente et investissent avec plus de prudence.insights.som.yale.edu. Nous voyons également des investisseurs recourir à des stratégies de couverture (ressortant les manuels de l'ère dot-com pour éviter le pire de la bulle).reuters.com. Paradoxalement, cette prise de conscience pourrait empêcher la bulle de se gonfler complètement ou, du moins, d'éclater de manière désordonnée : une partie de l'air s'échappe sous l'effet du scepticisme, même si l'enthousiasme continue de régner.

Alors… bulle ou pas ? Vous vous attendez peut-être à une réponse simple par oui ou par non à ce stade, mais la vérité est plus nuancée. L'IA en 2025 présente certaines caractéristiques propres à une bulle spéculative. (engouement dépassant parfois la réalité, investissements spéculatifs, hausses motivées par la peur) et des fondamentaux solides (progrès technologiques réels, ancrages rentables, développement d'infrastructures engagé). C'est possible Nous sommes dans une mini-bulle qui pourrait se dégonfler ou éclater dans certains domaines. Par exemple, nous pourrions assister à une restructuration où les start-ups d'IA les plus fragiles s'effondreraient et les projets surmédiatisés seraient abandonnés. Mais cela ne signifie pas pour autant que le “ boom de l'IA ” disparaîtrait complètement ; il pourrait simplement devenir plus réaliste. D'un autre côté, il est également possible que nous n'en soyons qu'aux prémices d'une longue révolution de l'IA, ce qui signifie que les valorisations actuelles finiront par être justifiées par des améliorations qui changeront le monde, même si nous rencontrons quelques obstacles.

Plutôt que de donner une étiquette en un seul mot à l'ensemble du mouvement de l'IA, je dirais : Certaines parties de l'IA sont dans une bulle, d'autres non. Le défi (et l'opportunité) consiste à déterminer lequel est lequel, idéalement avant que le marché ne le fasse. Ce qui nous amène à notre dernière section... que faut-il faire ? vous Que faire concrètement à ce sujet ?

Comment naviguer (intelligemment) dans le battage médiatique autour de l'IA

La question de savoir si l'IA est une bulle n'est pas seulement une question philosophique : elle a des implications concrètes pour les entreprises et les professionnels. Si vous êtes un dirigeant d'entreprise ou un leader technologique (ou que vous aspirez à le devenir), vous devez prendre aujourd'hui des décisions qui s'avéreront judicieuses demain. peu importe comment cela se termine. Alors, terminons avec quelques conseil direct sur la manière d'aller de l'avant à l'ère de l'engouement pour l'IA :

• Concentrez-vous sur les problèmes réels et le retour sur investissement. N'adoptez pas l'IA pour le simple plaisir de l'adopter ou parce que “ Tout le monde le fait. ” Au lieu de cela, identifier des problèmes commerciaux concrets où l'IA pourrait offrir une solution, et menez de petites expériences avec des critères de réussite clairs. Mesurez les résultats. Si un outil d'IA améliore le temps de réponse des clients de 50%, c'est fantastique : c'est une victoire sur laquelle vous pouvez vous appuyer. Si cela ne change rien, c'est peut-être que l'outil n'est pas encore prêt (ou qu'il ne s'agit pas du bon cas d'utilisation). En période de bulle spéculative, la discipline est votre amie. Comme l'a averti Solomon chez Goldman, beaucoup de capitaux sont actuellement déployés qui ne donnera pas de résultatsinsights.som.yale.edu – assurez-vous que le vôtre ne fait pas partie de ce lot.

• Ne vous laissez pas influencer par le battage médiatique, posez les questions qui dérangent. Lorsqu'un fournisseur vous propose une “ solution basée sur l'IA ”, demandez-lui des précisions. Demandez-lui de vous expliquer comment il utilise l'IA, quelles données il nécessite, quels résultats il a prouvés. S'ils ne peuvent pas répondre, méfiez-vous : ils vendent peut-être de la poudre de perlimpinpin sous le label IA. De même, en interne, favorisez une culture où votre équipe peut exprimer son scepticisme. Il est sain d'avoir une attitude “ montrez-moi la valeur ”. Cela ne signifie pas que vous devenez anti-IA, mais que vous devenez diligence raisonnable. N'oubliez pas que même les champions de l'IA comme David Siegel de Two Sigma affirment que la vague actuelle mélange beaucoup de “ spéculation ” avec les faitsinsights.som.yale.edu. Séparez-les autant que possible.

• Investissez dans les personnes, pas seulement dans la technologie. Les entreprises qui tirent profit de l'IA sont celles qui forment également leurs employés à l'utiliser efficacement. Cela peut impliquer de perfectionner les compétences de vos ingénieurs en matière de techniques d'apprentissage automatique, de former vos analystes à l'interprétation des résultats de l'IA ou de former le personnel en contact avec la clientèle à l'utilisation des outils d'IA. Humain + IA a tendance à surpasser l'IA seule (et l'humain seul) dans de nombreuses tâches. En donnant plus de moyens à votre personnel, vous vous assurez que même si certaines promesses de l'IA ne se concrétisent pas, vous aurez amélioré votre base de talents. De plus, si la technologie prend vraiment son essor, vous disposerez d'une équipe prête à l'exploiter. Comme l'a souligné le directeur de la stratégie de McKinsey, ils recrutent “ des gens extraordinaires ” et en utilisant l'IA pour les créer encore mieux, et non pour les remplacerinsights.som.yale.edu.

• Restez agile et gardez un œil sur l'horizon. Le paysage de l'IA évolue rapidement. Le modèle ou l'approche IA qui domine aujourd'hui pourrait être dépassé l'année prochaine. Intégrez donc une certaine flexibilité dans vos plans. Ne misez peut-être pas tout sur une seule plateforme IA, mais essayez-en plusieurs ou assurez-vous de pouvoir changer de cap si une solution plus performante se présente. De plus, rester informé: non pas en vous noyant dans chaque flash d'information sur l'IA, mais en suivant les développements clés dans votre secteur. Si une véritable percée se produit, vous ne voulez pas être le dernier à le savoir parce que vous avez rejeté l'IA comme étant “ un simple effet de mode ”. Équilibrez votre scepticisme avec une ouverture d'esprit. Considérez cela comme scruter le ciel à la recherche d'orages. et des pauses ensoleillées pour que vous puissiez ajuster votre parcours.

• Préparez-vous à plusieurs issues possibles. Et si l'IA était une bulle qui finissait par éclater ? Et si ce n'était pas le cas et qu'elle transformait votre secteur d'activité ? Un dirigeant avisé se prépare aux deux scénarios. Prévoyez un plan B si cette initiative coûteuse en matière d'IA ne donne pas les résultats escomptés. Elle pourrait peut-être être réorientée ou réduite à un outil modeste et utile plutôt qu'à un projet ambitieux. À l'inverse, prévoyez un plan si l'IA commence vraiment à porter ses fruits. Comment votre entreprise gérerait-elle un afflux rapide de nouvelles données ou d'opportunités d'automatisation ? Comment les rôles et les processus s'adapteraient-ils ? En soumettant votre stratégie à des tests de résistance dans le cadre d'un scénario d'éclatement de la bulle et d'un scénario de boom, vous serez prêt à faire face à toute éventualité.

Terminons sur cette réflexion : L'IA est un nouvel outil puissant, au même titre que le feu, l'électricité ou Internet, et tout outil puissant s'accompagne d'une grande responsabilité (et, oui, d'un certain chaos). Au début de l'électricité, il y a eu des spéculations effrénées et de nombreuses expériences infructueuses, mais rares sont ceux qui diraient aujourd'hui que l'électricité était une “ bulle ” qui a éclaté ; il s'agissait d'une révolution qui a mis du temps à mûrir. L'IA pourrait très bien suivre une voie similaire. Il y aura peut-être des crashs et des déceptions en cours de route (alors attachez vos ceintures), mais le voyage n'est pas nécessairement un échec : c'est un progrès, avec juste quelques rebondissements.

Alors, l'IA est-elle une bulle ? À certains égards oui, à bien des égards non. La meilleure approche consiste à ne considérer l'IA ni comme une baguette magique, ni comme un poison. Considérez cela comme une opportunité en constante évolution : à explorer avec enthousiasme et Prudence. Investissez judicieusement, tirez parti de cette technologie lorsque cela est pertinent et restez ancré dans la satisfaction de besoins réels. Si vous y parvenez, vous surferez sur la vague de l'IA, qu'elle déferle doucement ou qu'elle s'écrase parfois sur le rivage. Après tout, les bulles sont temporaires, mais qu'en est-il des stratégies solides et des innovations intelligentes ? Ceux-là sont intemporels.

Espérons que cette conversation aura permis d'éclaircir (et pas seulement d'échauffer les esprits) la question de la bulle de l'IA. Vous disposez désormais des connaissances nécessaires : à vous maintenant de mener à bien cette ère de l'IA avec sagesse !

Sources : Analyses et commentaires récents sur le boom/la bulle de l'IA, notamment par Reuters, Bloomberg, Fortune, Yale Insights et d'autres, semaine se terminant le 1er novembre 2025.

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