Je AI bublinou?

Upřímné a objektivní hodnocení a účinky

Pravděpodobně jste už slyšeli o umělé inteligenci – je všude. Technologické titulky křičí o AI revolučně mění vše od způsobu naší práce až po způsob, jakým investujeme. Zároveň někteří skeptici šeptem (a někdy i nahlas) tvrdí, že “Je to jako bublina.” Pokud se cítíte rozpolcení mezi nadšením a opatrností, nejste sami. Je umělá inteligence transformativní zlatým dolem, přehnaně nadhodnocenou bublinou, nebo něčím mezi tím? Pojďme si o tom upřímně popovídat. (A ano, prolomím čtvrtou stěnu a budu mluvit přímo k vám – protože toto téma si zaslouží skutečnou konverzaci.)

Víme, že umělá inteligence je velká věc. O tom není pochyb. Podívejme se, zda se jedná o bublinu, nebo ne.

Zlatá horečka umělé inteligence: nebývale vysoké ocenění a déjà vu z dob dot-comů

Začněme penězi. Sledujte peníze, jak se říká, a pochopíte, proč lidé házejí kolem sebe “bublina” slovo. AI zapálila zlatá horečka na Wall Street. Zvažte toto:

• Triliónové nárůsty hodnoty. Od té doby, co se na konci roku 2022 na scénu dostalo ChatGPT od OpenAI, zažívá akciový trh díky umělé inteligenci prudký vzestup. Technologičtí giganti – takzvaní “Sedm statečných” – jejich celková tržní hodnota vzrostla přibližně o $6 bilion v té doběreuters.com. Výrobce grafických čipů Nvidia dokonce se stal prvním $5 bilion společnost po jejím akciovém vzrostl dvanáctkrát o optimismu v oblasti umělé inteligencereuters.com. (Ano, čtete správně – dvanáctinásobný! Takový nárůst požadavky (Dvojí pohled.) To stačí, aby i investoři z éry dot-comů z roku 1999 zvedli obočí.

• Ozvěny éry dot-comů. Vzpomínáte si na technologickou bublinu z konce 90. let (pokud ne, pravděpodobně jste slyšeli varovné příběhy)? Některé vzorce jsou povědomé. Vidíme “kruhové” obchody kde velké technologické firmy navzájem investují do svých ambicí v oblasti umělé inteligence – například gigant v oblasti čipů Nvidia zvažuje možnost $100 miliard podíl ve společnosti OpenAI (jednom z jejích největších zákazníků)reuters.com. OpenAI zase podepsalo ohromující smlouvy (jako například $300 miliard závazek vůči společnosti Oracle v oblasti cloud computingu) bez jasného plánu, jak jej financovatreuters.com. Když společnosti začnou obchodovat s obrovskými částkami a kapitálem v uzavřeném klubu – Nvidia, OpenAI, Microsoft, AMD, Oracle – začíná to pach trochu jako v dobách dot-comů, kdy všichni v záchvatu šílenství financovali všechny ostatní. Jeden profesor inženýrství varoval, že když společnosti financovat a spoléhat se na sebe navzájem, rozhodnutí mohou ztratit kontakt s reálnou poptávkou a místo toho jen posilují očekávání růstu poháněná mediálním humbukem.reuters.com. (Zastavme se na chvíli: připomíná vám to něco z roku 2000?)

• Varování od zkušených zasvěcených osob. Nejsou to jen skeptičtí novináři, kteří používají slovo na B. Někteří lídři z oblasti technologií a financí sami mávají žlutými vlajkami. Sam Altman, generální ředitel OpenAI, zakladatel Amazonu Jeff Bezos, a generální ředitel Goldman Sachs David Solomon všichni varovali nedávno, že Šílenství kolem akcií AI předstihlo fundamentální ukazatelereuters.com. Jednoduše řečeno: ceny akcií mohou být spíše výsledkem nereálného nadšení než skutečných výsledků. Altman varoval, že “lidé budou nadměrně investovat a přijdou o peníze” během této fáze boomu umělé inteligenceinsights.som.yale.edu. Dokonce Jamie Dimon (Generální ředitel JPMorgan Chase) se k tomu vyjádřil slovy: “Na AI nelze pohlížet jako na bublinu. I když některé z těchto věcí mohou být bublinou... celkově se to pravděpodobně vyplatí.”businessinsider.com. Jinými slovy, části AI šílenství mohou být povrchní, ale nevidí celou oblast umělé inteligence jako jednu velkou bublinu, která brzy praskne.

Pokud tedy máte pocit déjà vu z porovnání s dot-comem, není to jen vaše představivost. Nebeské ocenění a šílené investice mnozí se ptají, zda jsme v AI bublina. Ale přehnané ceny akcií jsou jen jednou stranou mince. Musíme si také položit otázku: přinášejí tyto společnosti a nástroje zabývající se umělou inteligencí skutečně takovou hodnotu, která ospravedlňuje všeobecné nadšení?

Realistický pohled na návratnost investic: Přinášejí nástroje umělé inteligence skutečnou hodnotu?

Dobře, je čas přejít k praktické stránce věci. Odbočme na chvíli od Wall Street a pojďme si promluvit o Main Street – nebo alespoň o konferenčních místnostech a IT odděleních, kde se AI využívá v reálném podnikání. Dosahují společnosti skutečně návratnosti investic (ROI) z umělé inteligence, nebo jen honíme duhu? Odpověď je… smíšená (v nejlepším případě).

• Spousta pilotních projektů, málo velkých úspěchů. A často citovaná studie MIT prohlédl si 300 projektů v oblasti umělé inteligence v různých společnostech a zjistili pouze asi 5% přineslo měřitelné ziskyreuters.com. (Ano, jen pět procent!) Drtivá většina projektů se nikdy nedostala z laboratoře nebo pilotní fáze – zastavily se kvůli špatné integraci do pracovních postupů podniku nebo kvůli modelům AI, které se prostě nedokázaly efektivně škálovat. Představte si, že investujete čas a peníze do sofistikovaného nástroje AI, jen abyste zjistili, že nefunguje dobře s vašimi stávajícími systémy nebo vyžaduje neustálou podporu. To je běžný příběh. Jak nedávno řekl jeden odborník na AI (Andrej Karpathy, který pomáhal vést úsilí Tesly v oblasti AI):, “Odvětví dělá příliš velký skok… není to úžasné, je to odpad.”reuters.com Au – “slop” takhle přece nechcete, aby byl popsán váš špičkový projekt, že?

• Kde je návratnost produktivity? Mnoho společností investovalo peníze do umělé inteligence v naději na zvýšení efektivity a inovace. Dosavadní obecné ekonomické statistiky však neukazují žádný zázračný nárůst produktivity. Někteří konzultanti a technologičtí lídři dokonce potichu přiznávají, že současná technologie umělé inteligence má závažná omezení které omezují dopad na reálný světinsights.som.yale.eduinsights.som.yale.edu. Existují dokonce důkazy, že některé modely umělé inteligence mohou být přeceňovaní ve svých schopnostech – jeden z poznatků výzkumného týmu Apple v oblasti umělé inteligence naznačil, že působivé výsledky testů mohou být zkresleny umělou inteligencí, která do odpovědí vkládá informace, které již dříve viděla (podobně jako student, který se naučil odpovědi nazpaměť).insights.som.yale.edu. Pokud je to pravda, znamená to, že možná přeceňujeme, co dnešní AI skutečně dokáže spolehlivě zvládnout.

• Velké výdaje, nejasné výnosy. Zde je šokující údaj: velké společnosti zabývající se cloud computingem (například Amazon, Microsoft, Google) se chystají utratit $400 miliard na AI v tomto roce – budování datových center, vývoj softwaru pro umělou inteligenci, cokoli vás napadnereuters.com. Přesto si podniky, které tyto nástroje zavádějí, často nejsou jisté, co jim to přinese. Mnohé rané funkce umělé inteligence (jako ty, které se objevují v softwaru a botech zákaznických služeb) jsou sice zajímavé, ale ušetří více peněz, než kolik stojí? To je zatím nejasné. Dokonce i Goldman Sachs’ Šéf David Solomon naznačil, že mnoho investic do umělé inteligence nepřinese dobré výnosy.insights.som.yale.edu. A venture kapitalista Alan Patricof – člověk, který zažil všechny technologické cykly – varuje, že zatímco “Revoluce v oblasti umělé inteligence je skutečnou revolucí.” mnoho lidí se do toho vrhlo naslepo a začalo plácat “AI” na čemkoli, co přiláká financování, který “nadchne spoustu lidí” (a možná i investoři trochu zmatení)insights.som.yale.edu.

Možná se ptáte: Pokud tolik projektů v oblasti umělé inteligence selhává, proč se společnosti stále plně věnují umělé inteligenci? Berte to jako dlouhodobou hru. Nadšenci tvrdí, že že se nacházíme ve fázi experimentování – že úspěšnost 5% se bude zlepšovat s tím, jak bude technologie dozrávat, a že těchto několik úspěchů by mohlo znamenat zásadní změnu v produktivitě. Skeptici namítají, že jsme tu už byli (pamatuje si někdo chatboty, které měly před 5 lety revolučně změnit zákaznický servis? Většina z nich neuspěla).

Umělá inteligence nebo jen automatizace?  Odstranění nejasností

Zde se zastavme, protože je tu něco, co bychom měli zmínit. je nutné se tím zabývat: Ne všechno, co se prodává jako “AI”, je skutečně AI. V nadšení okamžiku, AI se stalo módním slovem, které se používá pro všechny druhy technologií., včetně mnoha věcí, které existují už dlouhá léta. Tato zmatenost může vyvolávat dojem, že AI je všude (a ano, někdy používám uvozovky kolem slova “AI”).

Tradiční automatizace vs. skutečná umělá inteligence: Tradiční automatizace softwaru se řídí explicitními pravidly – “Pokud se stane X, udělej Y.” To máme už desítky let, od robotů na montážních linkách až po filtry nevyžádané pošty ve vašem e-mailu. AI, zejména ten založený na strojovém učení, je jiný – učí se vzorce z dat a dokáže činit pravděpodobnostní rozhodnutí nebo vytvářet obsah (například chatbot generující odpovědi podobné lidským). Ale tady je háček: pro běžného pozorovatele (nebo příliš horlivý marketingový tým) může pokročilá automatizace vypadat jako AI. A je tak lákavé nazývat to AI, protože to přitahuje více nadšení (a financování).

• Hype díky rebrandingu: Některé společnosti zjistily, že přidání výrazu “využívající umělou inteligenci” do popisu jejich produktu jim jako mávnutím kouzelného proutku přináší větší pozornost a investice – i když ve skutečnosti jde jen o sofistikovanou automatizaci. Jak říká zkušený investor Alan Patricof Jak již bylo zmíněno, mnoho startupů je přidávání AI do svých prezentací bez skutečné podstaty, protože to “nadchne lidi.”insights.som.yale.edu Tento druh marketing módních slov podporuje bublinovou atmosféru – vzpomeňte si, jak se v roce 1999 všechno stalo “.com”, i když to nemělo žádnou skutečnou internetovou strategii? Nyní AI je nový .com.

• Typický příklad: Vzpomeňte si na základní chatboty, které se řídí skriptem, nebo na otravné telefonní menu. Jsou automatizované, ale ne inteligentní. Přesto nyní každý tvrdí, že jeho chatbot disponuje umělou inteligencí. Výsledek? Nesoulad očekávání. Podniky si myslí, že získávají kouzelný prášek umělé inteligence, ale často kupují jen vylepšenou verzi toho, co již měly. Když očekáváte Jarvise z Iron Mana a dostanete jen o něco chytřejší tabulku, nepomůže to návratnosti investic.

• Proč je to důležité: Zmatek není jen sémantický – vede k nesprávným investicím. Pokud společnost nedokáže rozlišit mezi automatizace, která zefektivňuje známý proces versus Umělá inteligence, která se dokáže přizpůsobit a objevovat nové vzorce, mohou investovat do technologie, která není pro jejich problém vhodná. Nebo mohou prohlásit za “úspěch AI” něco, co je ve skutečnosti jen úspěchem automatizace procesů. To znesnadňuje hodnocení, zda se AI vyplatí, nebo ne.

Řekněme si to na rovinu: automatizace je cenná. Pokud však velká část nárůstu produktivity, kterou připisujeme “AI”, ve skutečnosti pochází z obyčejné staré automatizace, pak je dopad AI přeceňován – což je další bod na straně “možná je to bublina”. Jako zkušený profesionál (to jste vy!) stojí za to se u každého takzvaného AI řešení zeptat: Jedná se skutečně o využití technik umělé inteligence, nebo jde o rebranding něčeho, co již bylo ověřeno?

Obavy ze ztráty pracovních míst: přehnané nebo jen předčasné?

Žádná diskuse o bublině (nebo boomu) umělé inteligence není úplná, pokud se nezabývá obrovským robotickým slonem v místnosti: pracovní místa. Pokud jste vedoucí pracovník nebo profesionál, možná si říkáte:, “Ta umělá inteligence je super, ale bude to fungovat? nahradit pracovní místa? A pokud ano, je to součástí toho humbuku?” Je to složitá otázka, která vyvolává silné emoce. Pojďme si ji rozebrat:

• Apokalyptické předpovědi versus realita. Někteří lidé malují černý scénář pro pracovníky v souvislosti s umělou inteligencí. Například generální ředitel startupu Anthropic zabývajícího se umělou inteligencí (Dario Amodei) se dostal na titulní stránky novin tvrzením, že Umělá inteligence by mohla v příštích 1–5 letech nahradit polovinu všech pracovních míst pro začínající administrativní pracovníky., což by mohlo vést k nárůstu nezaměstnanosti na 10–20%insights.som.yale.edu. Jejda! To je ale masivní změna se děje super rychle – a pravdou je, že většina odborníků to považuje za velmi nepravděpodobné. Ve skutečnosti mnoho lidí, kteří se přímo podílejí na vývoji AI, silně pochybuje o tom, že současná AI je schopna nahradit tak velké množství pracovních míst.insights.som.yale.edu. Jeden technologický konzultant to po praktických zkušenostech vyjádřil jasně: dnešní modely “nejsou připraveny udržovat dlouhé řetězce činností způsobem, který by nahrazoval lidi… AGI (skutečná obecná inteligence) prostě není na dosah.”insights.som.yale.edu Jinými slovy, roboti vám letos ani příští rok nevezmou práci v kanceláři. Stále dělají příliš mnoho chyb, nedokážou spolehlivě zvládat složité vícefázové úkoly a potřebují lidskou pomoc. Potvrzují to i aktuální data – ve statistikách zaměstnanosti nevidíme žádnou velkou vlnu nezaměstnanosti způsobenou umělou inteligencí.

• Historická perspektiva – stále stejné obavy? Toto už jsme zažili. Každý významný technologický pokrok, od mechanických tkalcovských stavů po osobní počítače, vyvolával obavy z masové nezaměstnanosti. A skutečně, některé profese zanikly – písaři, telefonisté, výtaháři (kdy jste naposledy nějakého viděli?). Ale vznikly nové profese a celková zaměstnanost v dlouhodobém horizontu nadále rostla. Historický nárůst produktivity zvýšení bohatství a vytvářet nová odvětví. Nicméně – a to je důležité – AI je trochu jiná protože to si klade za cíl napodobit nejen úkoly, ale i samotné lidské myšlení (alespoň v některých oblastech)theguardian.com. Jedna věc je, když traktory nahradily práci na farmách – lidé přešli do továren. Ale pokud by umělá inteligence mohla dělat všechny kognitivní úkoly lépe než my (velký pokud), to je úplně nová úroveň narušení. Tento scénář je však velmi vzdálený a spekulativní. Mezitím pravděpodobně uvidíme AI automatizuje části pracovních pozic, nikoli celé role. Představte si, že umělá inteligence pomáhá lékařům s diagnostikou, právníkům s rychlejší přípravou smluv nebo zpracovává rutinní e-maily zákazníků – lékař, právník a zástupce zákaznického servisu jsou stále potřební, ale s pomocí umělé inteligence mohou dosáhnout více.

• Realita prozatím: Hysterie kolem tvrzení “Umělá inteligence vám vezme práci” je část bublinové atmosféry. Zaujímá titulky novin a děsí lidi, což někdy vede k iracionálnímu chování (například společnosti nadměrně investují do AI ze strachu, že o něco přijdou, nebo pracovníci předčasně propadají panice). Vyváženější pohled technologického lídra společnosti McKinsey navrhuje vnímat AI jako prostředek pro zvýšení produktivity, nikoli náhradainsights.som.yale.edu. Mnoho firem volí tento přístup: zvyšují kvalifikaci svých zaměstnanců v používání nástrojů umělé inteligence, místo aby plánovaly hromadné propouštění. Ve skutečnosti, chytřejší strategie pro podniky v současné době je často kombinovat lidé a umělá inteligence – nechte umělou inteligenci dělat rutinní práci nebo počítat čísla a lidem přenechte nuancované rozhodování a kreativní myšlení.

Způsobí tedy umělá inteligence ztrátu pracovních míst? Ano, v některých oblastech – ale také nové příležitosti v jiných. Čistý dopad je nejistý a pravděpodobně se projeví až za několik let, nikoli měsíců. strach sám, se však stalo součástí hype cyklu. Pokud všichni věří, že AI změní vše přes noc, může to nerealisticky nafouknout očekávání (a ocenění) – klasický příznak bublinové psychologie. Sledujte skutečné trendy, ne jen děsivé předpovědi. Prozatím jsou zprávy o velké apokalypse pracovních míst v oblasti AI velmi přehnané (parafrázuji Marka Twaina), ale to neznamená, že bychom se neměli připravovat a přizpůsobovat.

Hype vs. udržitelná infrastruktura: stavění s ohledem na dlouhodobý horizont

Pojďme se zaměřit na konkrétnější aspekt tohoto boomu umělé inteligence: infrastruktura. Zde je zajímavý zvrat v narativu “je to bublina?”: i kdyby očekávání pro AI jsou nadhodnocené, investice nejsou jen virtuální peníze na papíře. Společnosti jsou utrácení skutečných dolarů za skutečná aktiva – věci, které nezmizí, když praskne bublina.

Myslete na datová centra, čipy a kapacitu sítě. Šílenství kolem umělé inteligence vedlo k masivnímu rozvoji technologické infrastruktury. Jak jsme již zmínili, velcí hráči investují stovky miliard do rozvoje umělé inteligence.businessinsider.com. To znamená nové továrny na výrobu polovodičů pro čipy AI, obří cloudové farmy se specializovaným hardwarem, rychlejší internetové připojení a další. Například společnost Meta (mateřská společnost Facebooku) právě převzala Finanční dohoda v hodnotě $27 miliard pro svá datová centra řízená umělou inteligencíreuters.com. Jedná se o hmotné investice – budovy, stroje, optické kabely. Ne o pomíjivá “aktiva”, která zmizela v některých minulých bublinách (mám na mysli Beanie Babies a cibulky tulipánů).

• Kůže ve hře: Protože technologické giganty mají vlastní kůže v sázce s těmito kapitálovými výdaji budou pravděpodobně pokračovat v rozvoji AI i v případě poklesu trhu. Není to tak, že by mohli snadno změnit účel nejmodernější továrny na výrobu čipů pro AI a začít vyrábět toustovače, pokud by poptávka po AI poklesla. V jistém smyslu tedy mohl být znamením, že se nejedná o čistou bublinu – společnosti investují peníze do dlouhodobé infrastruktury, pravděpodobně proto, že předvídají skutečnou budoucí poptávku. (Nebo, pokud jste cynici, proto, že levné peníze a mediální humbuk je přiměly k přehnanému nadšení, ale to ukáže až čas.)

• Pokrok financovaný mediálním humbukem: Historie nám v tomto ohledu dává jistou ironickou naději. Investiční bubliny často zanechávají za sebou cennou infrastrukturu. která se stává základem pro budoucí inovace. Dot-com bublina je toho příkladem – jistě, Pets.com nepřežil, ale internetová infrastruktura položené na konci 90. let (myslete na všechny ty optické kabely) připravily půdu pro online ekonomiku, kterou dnes využívámetheguardian.com. Podobně i raná železniční mánie v 19. století skončila krachem, ale zanechala po sobě spoustu železničních tratí, které se i poté ukázaly jako neuvěřitelně užitečné.theguardian.com. Pokud AI šílenství vytváří novou generaci výpočetního výkonu v cloudu a algoritmů umělé inteligence, tato aktiva v době hospodářského poklesu nezmizí. Mohou umožnit další vlna technologických pokroků, i když některé z dnešních oblíbených AI technologií zkrachují.

• Udržitelné nebo domeček z karet? Na druhou stranu však existuje i protichůdný názor: někteří se obávají, že k této výstavbě infrastruktury dochází příliš rychle, aniž by to bylo odůvodněno dostatečnou okamžitou poptávkou. Když dluh a spekulativní financování podporovat tyto projekty (vzpomeňte si na dohodu $27B Meta a další podobné), může to vést k vytvoření zranitelných místreuters.com. Pokud se pokrok v oblasti AI zastaví, mohou se společnosti ocitnout s drahými datovými centry a nedostatečnými příjmy, což může vést k bolestivému zúčtování. Právě tento scénář způsobuje, že ekonomové a politici nervózně sledují boom v oblasti AI. Bývalá ekonomka MMF Gita Gopinath odhadla, že pokud by bublina v oblasti AI praskla podobně jako v případě dot-comů, mohlo by to globálně smazat desítky bilionů dolarů bohatství.theguardian.com. To by mělo dopad na širší ekonomiku (a ano, pravděpodobně i na vaše podnikání).

Závěr je zde poněkud nuancovaný: boom umělé inteligence buduje skutečnou technologickou infrastrukturu které by mohly vést k skutečnému pokroku (argument pro tábor “nejde o bublinu”), ale pokud se tento pokrok neuskuteční dostatečně rychle, mohou se tyto investice stát nadbytečnou kapacitou a způsobit pokles nákladů (argument pro tábor “možná bublina”). Stejně jako u mnoha věcí v oblasti technologií, i zde je tenká hranice mezi vizionářstvím a nerozvážností.

(Už se vám trochu točí hlava? Nebojte se, už se blížíme k závěru. Pojďme si jasně shrnout argumenty pro a proti.)

Je tedy AI bublinou, nebo ne?

Je čas to všechno dát dohromady. V duchu skutečné konverzace to rozebrat, jako bychom psali seznam pro a proti na tabuli. V jakém smyslu může být AI bublinou a v jakém smyslu jí není? ne bublina? Zde je výsledková listina:

Známky toho, že se možná nacházíme v AI bublině: (Varovné signály, na které je třeba dávat pozor…)

• Rychle rostoucí hodnoty s přehnanými očekáváními. Akcie související s umělou inteligencí vystřelily do závratných výšek, aniž by došlo k odpovídajícímu nárůstu základních ukazatelů (tržby, zisky) u mnoha společností. Technologické giganty nyní tvoří nadměrnou část tržní hodnoty čistě na základě nadějí spojených s umělou inteligencí – v roce 2025 tvořily akcie související s umělou inteligencí ~75% zisků indexu S&P 500 od roku 2022.insights.som.yale.edu. Když malá skupina společností (ahoj, Nvidia a přátelé) pohání většinu tržních zisků na základě narativu, který připomíná bublinu.insights.som.yale.edu. Investoři to nervózně srovnávají s dobou dot-comů a dokonce i “index strachu” VIX nedávno prudce vzrostl kvůli obavám z bubliny.theguardian.com.

• Hodně humbuku, málo návratnosti investic (zatím). Jak již bylo zmíněno, velká část projektů v oblasti umělé inteligence má ne dosud nepřineslo skutečnou obchodní hodnotureuters.com. Mnoho společností utrácí velké částky za AI bez jasného zisku, někdy jen proto, aby mohli akcionářům říct “děláme AI”. Pokud se utrácejí miliardy a úspěchy jsou jen ojedinělé (zná někdo úspěšnost 5%?), vypadá to jako humbuk, který předbíhá realitu. Je to klasický případ “Nejprve investujte, zisky vypočítáte později” myšlení, které definovalo bubliny jako v roce 1999.

• Všichni jsou dnes “AI” společnostmi. Když se každá začínající firma a její příbuzní začnou přejmenovávat na “AI-powered X” – ať už tomu tak skutečně je, nebo ne – je to známka šílenství. Viděli jsme to před několika lety u blockchainu (pamatujete si, jak výrobci ledového čaje přidali ke svému názvu slovo “Blockchain”?). Nyní je kouzelným slovem AI. Jak poznamenal veterán v oblasti rizikového kapitálu Patricof, lidé vkládají AI do svých podnikatelských plánů, aby získali financování a vyšší ocenění.insights.som.yale.edu. Tento široký humbuk může vytvořit bublinu, ve které peníze bez rozdílu proudí do všeho, co souvisí s umělou inteligencí, ať už je to dobré nebo špatné.

• Kruhové obchody a pochybná ekonomika. Složitá síť investic mezi společnostmi zabývajícími se umělou inteligencí (firmy investující do svých dodavatelů, kteří zase investují zpět do nich atd.) má nádech účetních triků a kouřových clon.reuters.com. Takováto ujednání mohou uměle nafouknout vnímanou velikost trhu a růst – peníze se točí v kruhu. Pokud společnost A a společnost B investují obrovské částky do umělé inteligence druhé strany, může to vypadat jako “wow, $X miliardy investované do umělé inteligence!”, ale ve skutečnosti se jedná o stejné peníze započítané dvakrát. Takové věci mají tendenci se bolestivě rozplétat, když se vrátí důkladná kontrola (stejně jako se to stalo u mnoha partnerství v oblasti dot-com). Respektovaný akademik ze Silicon Valley varoval, že takové “posílení očekávání růstu” spíše než skutečná poptávka je to riskantní znameníreuters.com.

• Strach z toho, že o něco přijdete (FOMO), a iracionální nadšení. Buďme upřímní: je v tom určitý prvek psychologického šílenství. Někteří investoři otevřeně přiznávají, že se vezou na vlně, protože nechtějí přijít o další velkou příležitost, i když se ocenění zdají být šílená.reuters.com. Když lidé začnou říkat “jasně, vypadá to jako bublina, ale já z toho vystoupím, než praskne” – to je učebnicový příklad bublinové mentality.

🟢 Známky AI jsou Ne (Nutně) bublina: (Zelená světla naznačují, že se jedná o skutečnou podstatu...)

• Dochází k opravdovým technologickým průlomům. Na rozdíl od některých minulých bublin založených na čisté spekulaci přinesla umělá inteligence skutečné inovace. Velké jazykové modely jako ChatGPT dělat věci, které dříve nebyly možné – od přípravy dokumentů po kódování a kreativní práci. Společnosti zjišťují, že nové schopnosti (např. AI dokáže analyzovat data nebo obrázky během několika sekund, což jsou úkoly, které lidem trvaly dny). Nejedná se o vaporware, ale o technologie, které se již používají ve výrobě. praktická hodnota možná jen potřebuje čas, aby splnil vysoká očekávání, ale nejde o podvod. Zvýšení produktivity by se stále mohlo uskutečnit, jak se technologie zlepšuje a jak se podniky učí efektivně integrovat AI. Jinými slovy, potenciál výnos je reálný, i když načasování je nejisté.

• Velcí hráči mají silné základy. Mnohé z firem, které vedou v oblasti umělé inteligence (Microsoft, Google, Amazon atd.), nejsou žádné začínající startupy – jsou to ziskové giganty s rozmanitými obchodními aktivitami. Růst jejich akcií v souvislosti se zprávami o umělé inteligenci je jen třešničkou na dortu jejich hlavních obchodních aktivit, které jim ve skutečnosti vydělávají peníze. Například divize cloud computingu z těchto společností zaznamenávají dvouciferný růst tržeb hlavně kvůli poptávce po službách umělé inteligencereuters.com. To je legitimní růst, ne jen mediální humbuk. A mají dostatek peněžních toků, aby mohli financovat své projekty v oblasti umělé inteligence po dlouhou dobu. To jim poskytuje jistotu, kterou čistě spekulativní bubliny (u společností, které nemají žádné příjmy) postrádají.

• Přijetí může být pomalé, ale roste. Ačkoli zatím jen několik projektů v oblasti umělé inteligence dosáhlo úspěchu, tyto úspěchy ukazují cestu ostatním. Investoři s dlouhodobým výhledem Upozorňujeme, že dnešní nízká míra přijetí není spolehlivým ukazatelem budoucnosti – je to pouze výchozí bod.reuters.com. Technologie AI se rychle zdokonaluje a jak se stává uživatelsky přívětivější a důvěryhodnější, bude ji využívat stále více podniků. Jeden investor ji přirovnal k počátkům internetu: pomalý start, ale nakonec změnila všechno. Ve skutečnosti to řekl zcela otevřeně. “Nemyslím si, že jsme zatím ve fázi bubliny.” protože očekává, že přijetí (a výnosy) včas doženou mediální humbuk.reuters.com. Pokud má pravdu, dnešní extrémně vysoké ocenění by mohlo být v budoucnu oprávněné (takřka dorůstající do násobků).

• Infrastruktura a dlouhodobé sázky. Jak jsme již zmínili, peníze investované do AI neslouží pouze k obohacení kapes manažerů nebo k financování reklam během Super Bowlu pro nesmyslné startupy. Budují základ pro ekonomiku více založenou na AI – a tato aktiva budou přetrvávat. Pokud dochází k nadměrným investicím, pak je to ve jménu vize, ve kterou většina technologických lídrů upřímně věří: že AI bude stejně revoluční jako elektřina nebo internet. Je těžké něco označit za čistou bublinu, když $400B tvrdých investic se chystá uvést tuto technologii do praxereuters.com. V dlouhodobém horizontu, že infrastruktura může umožnit skutečné zvýšení produktivity, i když jednotlivé společnosti selžou.

• Opravy a varování se již objevují. Na rozdíl od minulých bublin, kdy byla varování ignorována až do příliš pozdního okamžiku, zde vidíme zdravou debatu a určitou sebekorekci. zatímco boom pokračuje. Významná část generálních ředitelů (podle jednoho průzkumu asi 40%) již věří, že korekce je na spadnutí, a investují opatrněji.insights.som.yale.edu. Vidíme také investory, kteří používají zajišťovací strategie (oprašují příručky z doby dot-comů, aby se vyhnuli nejhoršímu scénáři bubliny).reuters.com. Paradoxně právě toto povědomí může zabránit tomu, aby se bublina zcela nafoukla nebo alespoň chaoticky praskla – část vzduchu uniká prostřednictvím skepticismu, i když nadšení pokračuje.

Takže… bublina, nebo ne? Možná v tuto chvíli očekáváte jednoduché ano nebo ne, ale pravda je složitější. Umělá inteligence v roce 2025 má některé rysy podobné bublině (v některých případech předčasný humbuk, spekulativní investice, skoky způsobené strachem) a některé silné fundamenty (skutečný technologický pokrok, ziskové kotvy, odhodlaná výstavba infrastruktury). Je to možný Nacházíme se v mini-bublině, která by mohla v určitých oblastech splasknout nebo prasknout – například bychom mohli být svědky otřesů, při nichž slabší startupy zabývající se umělou inteligencí zkrachují a přehnaně propagované projekty budou odepsány. To však neznamená, že celý “boom umělé inteligence” zmizí; mohl by se jen více ustálit. Na druhou stranu je také možné, že jsme teprve na začátku dlouhé revoluce v oblasti AI – což znamená, že současné ocenění bude nakonec ospravedlněno zlepšeními, která změní svět, i když narazíme na několik překážek.

Spíše než označit celé hnutí AI jedním slovem, bych řekl: některé části AI jsou v bublině, jiné nikoli. Výzvou (a příležitostí) je zjistit, co je co – ideálně dříve, než to zjistí trh. A to nás přivádí k poslední části... co by mělo ty co s tím vlastně dělat?

Jak se (chytře) orientovat v mediálním humbuku kolem umělé inteligence

Zda je AI bublinou, nebo ne, není jen filozofickou otázkou – má to reálné dopady na podniky a profesionály. Pokud jste vedoucí pracovník v oblasti obchodu nebo technologií (nebo se jím chcete stát), musíte dnes činit rozhodnutí, která budou zítra vypadat jako chytrá. bez ohledu na to, jak to dopadne. Tak to uzavřeme několika přímé poradenství o postupu vpřed v době nadšení pro umělou inteligenci:

• Zaměřte se na skutečné problémy a návratnost investic. Nepřijímejte AI jen kvůli AI nebo proto, že “Všichni to dělají.” Místo toho, identifikovat konkrétní obchodní problémy kde by AI mohla nabídnout řešení, a proveďte malé experimenty s jasnými kritérii úspěchu. Změřte výsledky. Pokud nástroj AI zlepší dobu odezvy zákazníků o 50%, je to fantastické – to je úspěch, na kterém můžete stavět. Pokud to nepřinese žádnou změnu, možná ještě není připravený (nebo není vhodný pro daný případ použití). V dobách bubliny, disciplína je tvůj přítel. Jak varoval Solomon z Goldman Sachs, je vynakládáno velké množství kapitálu, který nepřinese výnosyinsights.som.yale.edu – ujistěte se, že ten váš není součástí této skupiny.

• Přejděte přes humbuk – položte těžké otázky. Když vám prodejce nabídne “řešení založené na umělé inteligenci”, buďte konkrétní. Požádejte ho o vysvětlení. jak používá AI, jaká data potřebuje, jaké výsledky prokázala. Pokud na tyto otázky nedokážou odpovědět, buďte opatrní – možná prodávají podvodný produkt s nálepkou AI. Stejně tak i interně podporujte kulturu, ve které může váš tým vyjádřit skepticismus. Je zdravé mít přístup “ukážte mi hodnotu”. To neznamená, že se stanete odpůrcem AI, ale že se stanete pro-due-diligence. Pamatujte, že i šampioni v oblasti umělé inteligence, jako je David Siegel ze společnosti Two Sigma, tvrdí, že současná vlna kombinuje mnoho “spekulace” ve skutečnostiinsights.som.yale.edu. Oddělte je co nejlépe.

• Investujte do lidí, nejen do technologií. Společnosti, které díky AI dosahují úspěchu, jsou ty, které také školí své zaměstnance, aby ji efektivně využívali. To může znamenat zdokonalování dovedností vašich inženýrů v oblasti technik strojového učení, vzdělávání vašich analytiků v tom, jak interpretovat výstupy AI, nebo školení zaměstnanců v přímém kontaktu se zákazníky, aby mohli pracovat s nástroji AI. Člověk + umělá inteligence má tendenci porážet samotnou AI (a samotného člověka) v mnoha úkolech. Posílením svých zaměstnanců zajistíte, že i když některé sliby AI selžou, zlepšíte svou talentovou základnu. Navíc, pokud se tato technologie skutečně uchytí, budete mít tým připravený ji využít. Jak poznamenal šéf strategie společnosti McKinsey, najímají nové zaměstnance. “výjimeční lidé” a pomocí umělé inteligence je vytvářet ještě lepší, nikoli je nahraditinsights.som.yale.edu.

• Zůstaňte agilní a sledujte horizont. Oblast umělé inteligence se rychle mění. Dnešní přední model nebo přístup umělé inteligence může být příští rok již zastaralý. Proto do svých plánů zapracujte flexibilitu. Nesázejte vše na jednu platformu umělé inteligence – místo toho vyzkoušejte několik různých nebo si zajistěte možnost změny, pokud se objeví něco lepšího. Také, držet se informovaný: ne tím, že se budete topit v každé novince o umělé inteligenci, ale tím, že budete sledovat klíčové události ve vašem oboru. Pokud dojde k opravdovému průlomu, nechcete být poslední, kdo se o tom dozví, protože jste umělou inteligenci odmítli jako “pouhou módní záležitost”. Vyvažte skepticismus otevřeností. Berte to jako sledování oblohy, zda se neblíží bouře. a slunečné přestávky, abyste mohli upravit svůj kurz.

• Připravte se na více možných výsledků. Co když je AI jen bublinou, která praskne? Co když není a změní váš obor? Chytrý lídr se připraví na obě možnosti. Mějte plán B pro případ, že drahá iniciativa v oblasti AI nepřinese očekávané výsledky – možná ji lze využít k jinému účelu nebo ji zmenšit na skromný užitečný nástroj namísto ambiciózního projektu. Naopak, mějte plán pro případ, že AI skutečně začne přinášet výsledky – jak by vaše firma zvládla rychlý příliv nových dat nebo příležitostí k automatizaci? Jak se přizpůsobí role a procesy? Tím, že otestujete svou strategii v podmínkách scénáře prasknutí bubliny i scénáře boomu, budete připraveni na cokoli, co přijde.

Zakončeme touto myšlenkou: Umělá inteligence je nový mocný nástroj – podobně jako oheň, elektřina nebo internet – a s každým velkým nástrojem přichází velká odpovědnost (a ano, také určitý chaos). V počátcích elektřiny panovaly divoké spekulace a došlo k mnoha neúspěšným experimentům, ale málokdo by dnes řekl, že elektřina byla “bublinou”, která praskla; byla to revoluce, která potřebovala čas, aby dozrála. Umělá inteligence by mohla velmi dobře vykročit podobnou cestou. Na této cestě mohou nastat pády a zklamání (tak se připoutejte), ale cesta nemusí být nutně neúspěchem – je to pokrok, jen s překážkami a zvraty.

Je tedy AI jen bublinou? V některých ohledech ano, v mnoha ohledech ne. Nejlepší přístup je nepovažovat AI ani za kouzelný prášek, ani za jed. Považujte to za příležitost k rozvoji: něco, co je třeba prozkoumat s nadšením a Opatrnost. Investujte do ní uvážlivě, využijte ji tam, kde to dává smysl, a zůstaňte nohama na zemi při uspokojování skutečných potřeb. Pokud to dokážete, budete se vznášet na vlně AI, ať už se jemně valí, nebo občas naráží na břeh. Koneckonců, bubliny jsou dočasné – ale solidní strategie a chytré inovace? Ty jsou nadčasové.

Doufejme, že tento rozhovor vnesl trochu světla (a ne jen vzrušení) do otázky bubliny umělé inteligence. Máte znalosti – teď jděte a moudře veďte v této éře umělé inteligence!

Zdroje: Nedávné analýzy a komentáře k boomu/bublině v oblasti umělé inteligence, včetně Reuters, Bloomberg, Fortune, Yale Insights a dalších, za týden končící 1. listopadu 2025.

Poradenství v oblasti prodeje AI, Automatizace sociálního marketingu pomocí umělé inteligence, Zadávání dat AI, Poradenství v oblasti umělé inteligence