Je umelá inteligencia bublina?

Čestné a objektívne hodnotenie a účinky

Pravdepodobne ste už počuli o rozruchu okolo umelej inteligencie – je všade. Titulky technologických novín kričia o tom, že umelá inteligencia zrevolucionizuje všetko od spôsobu, akým pracujeme, až po spôsob, akým investujeme. Zároveň niektorí skeptici šepkajú (a niekedy kričia), že „toto vyzerá ako bublina“. Ak sa cítite rozpoltení medzi nadšením a opatrnosťou, nie ste sami. Je umelá inteligencia transformačnou zlatou baňou, prehnane medializovanou bublinou alebo niečím medzi tým? Poďme sa o tom úprimne a zoči-voči porozprávať. (A áno, prelomím štvrtú stenu a porozprávam sa priamo s vami – pretože táto téma si zaslúži skutočný rozhovor.)

Vieme, že umelá inteligencia je veľká. O tom niet pochýb. Pozrime sa, či je to bublina alebo nie.

Zlatá horúčka s umelou inteligenciou: Závratné ocenenia a déja vu dot-com spoločností

Začnime s peniazmi. Sledujte peniaze , ako sa hovorí, a pochopíte, prečo ľudia používajú slovo „bublina“ . Umelá inteligencia spustila zlatú horúčku na Wall Street . Zvážte toto:

Nárast hodnoty o bilióny dolárov. Odkedy sa koncom roka 2022 objavila platforma ChatGPT od OpenAI, akciový trh zažíva prudký nárast poháňaný umelou inteligenciou. Technologickí giganti – takzvaná „Sedem statočných“ – zaznamenali v tomto období nárast svojej kombinovanej trhovej hodnoty približne o 6 biliónov dolárov. reuters.com . Výrobca grafických čipov Nvidia sa dokonca stal prvou spoločnosťou s hodnotou 5 biliónov dolárov po tom, čo jeho akcie vďaka optimizmu okolo umelej inteligencie vzrástli 12-násobne. reuters.com . (Áno, čítate správne – 12-násobne! Takýto nárast si vyžaduje dvojnásobné zváženie.) To stačí na to, aby aj investori do internetových spoločností z éry roku 1999 zdvihli obočie.
Ozveny éry internetových spoločností. Pamätáte si na technologickú bublinu z konca 90. rokov (ak nie, pravdepodobne ste už počuli varovné príbehy)? Niektoré vzorce sa zdajú povedomé. Vidíme „kruhové“ dohody , v ktorých veľké technologické firmy investujú do ambícií ostatných v oblasti umelej inteligencie – napríklad čipový gigant Nvidia sa zameriava na možný podiel vo výške 100 miliárd dolárov v spoločnosti OpenAI (jeden z jej najväčších zákazníkov) reuters.com . OpenAI zase podpísala ohromujúce zmluvy (ako napríklad záväzok spoločnosti Oracle na cloud computing vo výške 300 miliárd dolárov ) bez jasného plánu, ako to zaplatiť reuters.com . Keď spoločnosti začnú obchodovať s obrovskými sumami a akciami v úzkom klube – Nvidia, OpenAI, Microsoft, AMD, Oracle – začína to trochu zaváňať časmi internetových spoločností, keď všetci šialene financovali všetkých ostatných. Jeden profesor inžinierstva varoval, že keď sa spoločnosti navzájom financujú a spoliehajú sa na seba, rozhodnutia môžu stratiť kontakt so skutočným dopytom a namiesto toho len posilniť očakávania rastu poháňané humbukom.get="_blank" rel="noopener"> reuters.com . (Na chvíľu sa zastavme: pripomína vám to niečo z roku 2000?)
Varovania od skúsených zasvätených. Nie sú to len skeptickí novinári, ktorí používajú slovo na B. Niektorí lídri v oblasti technológií a financií sami mávajú žltými vlajkami. Generálny riaditeľ OpenAI Sam Altman , zakladateľ Amazonu Jeff Bezos a generálny riaditeľ Goldman Sachs David Solomon nedávno varovali , že šialenstvo okolo akcií v oblasti umelej inteligencie predbehlo fundamentálne ukazovatele reuters.com . Jednoducho povedané: ceny akcií sa môžu viac hýbať na základe snového humbuku než na základe reálneho výkonu. Altman otvorene varoval, že „ľudia budú počas tejto fázy boomu umelej inteligencie nadmerne investovať a stratia peniaze“ insights.som.yale.edu . Dokonca aj Jamie Dimon (generálny riaditeľ JPMorgan Chase) sa vyjadril slovami : „Na umelú inteligenciu sa nemôžete pozerať ako na bublinu. Aj keď niektoré z týchto vecí môžu byť v bubline... celkovo sa to pravdepodobne vyplatí.“l items-center justify-between overflow-hidden"> businessinsider.com . Inými slovami, niektoré časti šialenstva okolo umelej inteligencie môžu byť spenené , ale on nevníma celú oblasť umelej inteligencie ako jednu veľkú bublinu, ktorá má každú chvíľu prasknúť.

Takže ak máte z porovnania s internetovými spoločnosťami pocit déjà vu, nepredstavujete si to. Závratné ocenenia a zbesilé investície nútia mnohých pýtať sa, či sa nenachádzame v bubline umelej inteligencie . Ale humbuk na ceny akcií je len jednou stranou príbehu. Musíme sa tiež opýtať: prinášajú tieto spoločnosti a nástroje umelej inteligencie skutočne hodnotu, ktorá ospravedlňuje nadšenie?

Kontrola návratnosti investícií: Prinášajú nástroje umelej inteligencie hodnotu?

Dobre, čas na prax. Na chvíľu sa vzdiaľme od Wall Street a pohovorme si o Hlavnej ulici – alebo aspoň o konferenčných miestnostiach a IT oddeleniach, kde sa umelá inteligencia nasadzuje v reálnych podnikoch. Vidia spoločnosti skutočne návratnosť investícií (ROI) z umelej inteligencie, alebo sa len naháňame za dúhou? Odpoveď je… zmiešaná (v najlepšom prípade).

Veľa pilotných projektov, málo veľkých víťazstiev. Široko citovaná štúdia MIT, ktorá sa zamerala na viac ako 300 projektov umelej inteligencie v rôznych spoločnostiach, zistila, že iba približne 5 % z nich prinieslo merateľné zisky. reuters.com . (Áno, len päť percent!) Prevažná väčšina projektov sa nikdy nedostala z laboratórnej alebo pilotnej fázy – zastavili sa kvôli slabej integrácii do obchodných pracovných postupov alebo modelom umelej inteligencie, ktoré sa jednoducho nedali efektívne škálovať. Predstavte si, že investujete čas a peniaze do luxusného nástroja umelej inteligencie, len aby ste zistili, že nefunguje dobre s vašimi existujúcimi systémami alebo si vyžaduje neustálu starostlivosť. Je to bežný príbeh. Ako nedávno vyjadril jeden expert na umelú inteligenciu (Andrej Karpathy, ktorý pomáhal viesť úsilie spoločnosti Tesla o umelú inteligenciu): „odvetvie robí príliš veľký skok... nie je to úžasné, je to len odpad .“ reuters.com Au – „odpad“ nie je to, ako chcete opísať svoj špičkový projekt, však?
Kde je návratnosť produktivity? Mnoho spoločností investovalo peniaze do umelej inteligencie v nádeji na efektívnosť a inovácie. Zatiaľ všeobecné ekonomické štatistiky neukazujú zázračný skok v produktivite. V skutočnosti niektorí konzultanti a technologickí lídri potichu pripúšťajú, že súčasná technológia umelej inteligencie má vážne obmedzenia , ktoré obmedzujú jej vplyv na reálny svet insights.som.yale.edu insights.som.yale.edu . Existujú dokonca dôkazy o tom, že niektoré modely umelej inteligencie môžu byť prehnane propagované vo svojich schopnostiach – jedno zistenie výskumného tímu umelej inteligencie spoločnosti Apple naznačuje, že pôsobivé výsledky testov môžu byť nafúknuté tým, že modely umelej inteligencie vkladajú odpovede, ktoré už videli (napríklad študent, ktorý si zapamätal odpovede na test) insights.som.yale.edu . Ak je to pravda, znamená to, že možno preceňujeme, čo dnešná umelá inteligencia dokáže spoľahlivo.
Veľké výdavky, nejasné výnosy. Tu je šialené číslo: veľké cloudové výpočtové firmy (spomeňte si na Amazon, Microsoft, Google) sú na dobrej ceste minúť tento rok 400 miliárd dolárov na umelú inteligenciu – budovanie dátových centier, vývoj softvéru pre umelú inteligenciu, proste všetko reuters.com . Firmy, ktoré tieto nástroje zavádzajú, si však často nie sú isté, čo dostanú späť. Mnohé z prvých funkcií umelej inteligencie (ako tie, ktoré sú zabudované do softvéru a botov zákazníckej podpory) sú skvelé, ale ušetria viac peňazí, ako stoja? Porota ešte nie je rozhodnutá. Dokonca aj šéf Goldman Sachs , David Solomon, naznačil, že veľa investícií do umelej inteligencie neprinesie dobrú návratnosť insights.som.yale.edu . A rizikový kapitalista Alan Patricof – chlapík, ktorý videl každý technologický cyklus – varuje, že hoci „revolúcia umelej inteligencie je skutočnou revolúciou“, veľa ľudí sa do nej vrhlo naslepo a pripisovalo „umelej inteligencii“ čomukoľvek, aby prilákali financovanie , čo „nadchýna veľa ľudí“ (a možno aj investorov trochu oklame).="flex h-4 w-full items-center justify-between overflow-hidden"> insights.som.yale.edu .

Možno sa pýtate: ak toľko projektov umelej inteligencie zlyháva, prečo sa firmy stále naplno venujú umelej inteligencii? Predstavte si to ako hru na dlhé trate. Nadšenci tvrdia , že sme vo fáze experimentovania – že 5 % miera úspešnosti sa s vývojom technológie zlepší a týchto pár výhier by mohlo byť prelomových v produktivite. Skeptici namietajú, že sme to už raz zažili (pamätá si niekto chatbotov, ktorí mali pred 5 rokmi zrevolucionizovať zákaznícky servis? Väčšina z nich sa neosvedčila).

AI alebo len automatizácia? Vyjasnenie zmätku

Na chvíľu sa tu zastavme, pretože musíme riešiť jednu kľúčovú vec: Nie všetko, čo sa predáva ako „AI“, je v skutočnosti AI. V súčasnom humbuku sa AI stalo módnym slovom, ktoré sa používa na všetky druhy technológií vrátane mnohých, ktoré existujú už dlho. Tento zmätok môže viesť k dojmu, že AI je všade (a áno, niekedy používam pri slove „AI“ úvodzovky).

Tradičná automatizácia vs. skutočná umelá inteligencia: Tradičná softvérová automatizácia sa riadi explicitnými pravidlami – „ak sa stane X, urob Y“. Toto máme už desaťročia, od robotov na montážnych linkách až po filter spamu v e-mailoch. Umelá inteligencia , najmä jej strojové učenie, je iná – učí sa vzory z údajov a dokáže robiť pravdepodobnostné rozhodnutia alebo vytvárať obsah (ako chatbot generujúci odpovede podobné ľudským). Háčik je však v tom, že pre bežného pozorovateľa (alebo pre príliš horlivý marketingový tím) môže pokročilá automatizácia vyzerať ako umelá inteligencia. A je veľmi lákavé nazývať ju umelou inteligenciou, pretože to priťahuje viac nadšenia (a financovania).

Humbuk okolo rebrandingu: Niektoré spoločnosti zistili, že pridanie výrazu „využívaného umelou inteligenciou“ do popisu produktu im magicky prináša viac pozornosti a investícií – aj keď pod kapotou ide len o efektnú automatizáciu. Ako poznamenal skúsený investor Alan Patricof , mnoho startupov pridáva umelú inteligenciu do svojich prezentácií bez skutočnej podstaty , pretože „ľudí nadchýna“. insights.som.yale.edu Tento druh marketingu s využitím módnych slov živí bublinovú atmosféru – pamätáte si, ako sa všetko v roku 1999 stalo doménou „.com“, aj keď nemalo žiadnu skutočnú internetovú stratégiu? Teraz je umelá inteligencia novým .com .
Príklad: Predstavte si základné chatboty, ktoré sa riadia skriptom, alebo tie otravné systémy s ponukami v telefóne. Sú automatizované, ale nie inteligentné . Napriek tomu teraz každý chce tvrdiť, že jeho chatbot má umelú inteligenciu. Výsledok? Nesúlad očakávaní. Firmy si myslia, že dostávajú magický prach z umelej inteligencie, ale často si kupujú vymaľovanú verziu toho, čo už mali. Návratnosť investícií vám nepomôže, keď očakávate Jarvisa z Iron Mana a dostanete o niečo inteligentnejšiu tabuľku.
Prečo je to dôležité: Zmätok nie je len sémantický – vedie k nesprávnym investíciám. Ak spoločnosť nedokáže rozlíšiť automatizáciu, ktorá zefektívňuje známy proces, od umelej inteligencie, ktorá sa dokáže prispôsobiť a objaviť nové vzorce , môže investovať do nesprávnej technológie pre svoj problém. Alebo môže tvrdiť, že umelá inteligencia má „úspech“, ktorý je v skutočnosti len víťazstvom automatizácie procesov. To kalí vodu, keď sa snažíme vyhodnotiť, či sa umelá inteligencia vypláca alebo nie.

Povedzme si to na rovinu: automatizácia je cenná . Ak však mnohé z nárastov produktivity, ktoré pripisujeme „AI“, v skutočnosti pochádzajú z obyčajnej automatizácie, potom sa vplyv AI preceňuje – ďalší znak na strane „možno je to len bublina“. Ako skúsený profesionál (to ste vy!) sa oplatí opýtať sa každého takzvaného riešenia AI: skutočne využíva techniky AI, alebo ide o rebranding niečoho, čo už bolo overené?

Obavy z prepustenia z práce: Prehnané alebo len priskoré?

Žiadna diskusia o bubline (alebo boome) umelej inteligencie nie je úplná bez toho, aby sme sa venovali obrovskému robo-slonovi v miestnosti: pracovným miestam . Ak ste obchodný líder alebo profesionál, možno si hovoríte: „Táto umelá inteligencia je síce síce skvelá, ale nahradí pracovné miesta ? A ak áno, je to súčasťou humbuku okolo nej?“ Je to zložitá otázka a emócie sú na vrchole. Poďme si to rozobrať:

Apokalyptické predpovede verzus realita. Niektorí ľudia vykresľujú pracujúcim s umelou inteligenciou koniec sveta. Napríklad generálny riaditeľ startupu zameraného na umelú inteligenciu Anthropic ( Dario Amodei ) sa dostal na titulné stránky novín tvrdením, že umelá inteligencia by mohla v nasledujúcich 1 – 5 rokoch zničiť polovicu všetkých administratívnych pracovných miest na základnej úrovni , čo by potenciálne zvýšilo nezamestnanosť na 10 – 20 %. insights.som.yale.edu . Fuj! To je obrovský posun, ktorý sa deje super rýchlo – a pravdupovediac, väčšina odborníkov to považuje za mimoriadne nepravdepodobné. V skutočnosti veľa ľudí v popredí vývoja umelej inteligencie silne pochybuje, že súčasná umelá inteligencia je vôbec schopná tak rozsiahlo nahradiť pracovné miesta. insights.som.yale.edu . Jeden technologický konzultant to po praktických skúsenostiach jasne vyjadril: dnešné modely „nie sú pripravené udržať dlhé reťazce aktivít spôsobmi, ktoré by vytláčali ľudí... AGI (skutočná všeobecná inteligencia) sa k tomu jednoducho ani zďaleka nepribližuje.“-full items-center justify-between overflow-hidden"> insights.som.yale.edu Inými slovami, roboty vám tento ani budúci rok nezabezpečia prácu v kancelárii . Stále robia príliš často chyby, nedokážu spoľahlivo zvládať zložité viacstupňové úlohy a potrebujú ľudí. Aktuálne údaje to potvrdzujú – v štatistikách zamestnanosti nevidíme veľkú vlnu nezamestnanosti spôsobenú umelou inteligenciou.
Historická perspektíva – tie isté staré obavy? Už sme to tu boli. Každý významný technologický pokrok, od mechanických krosná až po počítače, vyvolal obavy z masovej nezamestnanosti. A skutočne, niektoré pracovné miesta boli zrušené – pisári, operátori ústrední, obsluha výťahov (kedy ste naposledy také videli?). Vznikli však nové pracovné miesta a celková zamestnanosť dlhodobo stúpala. Zvýšenie produktivity historicky zvyšuje bohatstvo a vytvára nové priemyselné odvetvia. Avšak – a to je dôležité – umelá inteligencia je trochu iná, pretože sa zameriava na replikáciu nielen úloh, ale aj samotného ľudského myslenia (aspoň v niektorých oblastiach) theguardian.com . Jedna vec je, keď traktory nahradili poľnohospodársku prácu – ľudia prešli na prácu v továrňach. Ale ak by umelá inteligencia dokázala vykonávať všetky kognitívne úlohy lepšie ako my (veľké „ ak“ ), to je úplne nová úroveň narušenia. Tento scenár je vzdialený a veľmi špekulatívny. Medzitým pravdepodobne uvidíme, ako umelá inteligencia automatizuje časti pracovných miest, nie celé role . Predstavte si umelú inteligenciu, ktorá pomáha lekárom s diagnózami, právnikom rýchlejšie vypracovávať zmluvy alebo vybavuje bežné e-maily so zákazníkmi – lekár, právnik a zástupca zákazníckeho servisu sú stále potrební, ale s pomocníkom umelej inteligencie by mohli dosiahnuť viac.
Previerka reality: Humbuk okolo „umelej inteligencie vám vezme prácu“ je súčasťou atmosféry bubliny. Dostáva sa na titulné stránky novín a desí ľudí, čo niekedy vedie k iracionálnemu správaniu (ako napríklad nadmerné investovanie spoločností do umelej inteligencie zo strachu, že o niečo prídu, alebo predčasná panika zamestnancov). Vyváženejší pohľad technologického lídra spoločnosti McKinsey naznačuje, že umelú inteligenciu treba vnímať ako nástroj na zvyšovanie produktivity, nie ako jej náhradu (insights.som.yale.edu ). Mnoho firiem prijíma tento prístup: zvyšovanie kvalifikácie svojich zamestnancov v používaní nástrojov umelej inteligencie, namiesto plánovania hromadného prepúšťania. V skutočnosti je v súčasnosti pre podniky často inteligentnejšou stratégiou kombinovať ľudí a umelú inteligenciu – nechať umelú inteligenciu robiť ťažkú prácu alebo spracovávať čísla a nechať ľudí robiť jemné rozhodovanie a kreatívne myslenie.

Spôsobí teda umelá inteligencia stratu pracovných miest? Áno, v niektorých oblastiach – ale v iných aj nové príležitosti. Čistý efekt je neistý a pravdepodobne sa prejaví v priebehu rokov, nie mesiacov. Samotný strach sa však stal súčasťou cyklu humbuku. Ak všetci veria, že umelá inteligencia všetko zmení cez noc, môže to nerealisticky nafúknuť očakávania (a ocenenia) – klasický znak bublinovej psychológie. Sledujte skutočné trendy, nielen strašidelné predpovede. Zatiaľ sú správy o veľkej apokalypse pracovných miest v oblasti umelej inteligencie značne prehnané (parafrázujúc Marka Twaina), ale to neznamená, že by sme sa nemali pripraviť a prispôsobiť.

Humbuk vs. udržateľná infraštruktúra: Budovanie pre dlhodobé využitie

Prejdime teraz ku konkrétnejšiemu aspektu tohto boomu umelej inteligencie: infraštruktúre . V naratíve „je to bublina?“ je zaujímavý zvrat: aj keď sú očakávania od umelej inteligencie prehnané, investície nie sú len virtuálne peniaze na papieri. Spoločnosti míňajú skutočné doláre na skutočné aktíva – veci, ktoré nezmiznú, ak bublina praskne.

Predstavte si dátové centrá, čipy a sieťovú kapacitu. Šialenstvo okolo umelej inteligencie viedlo k masívnemu budovaniu technologickej infraštruktúry. Ako sme už uviedli, veľkí hráči vkladajú stovky miliárd do možností umelej inteligencie businessinsider.com . To znamená nové polovodičové továrne na čipy umelej inteligencie, obrovské cloudové výpočtové farmy so špecializovaným hardvérom, rýchlejšie internetové portfóliá a ďalšie. Napríklad Meta (materská spoločnosť Facebooku) práve uzavrela finančnú dohodu v hodnote 27 miliárd dolárov na svoje dátové centrá založené na umelej inteligencii reuters.com . Ide o hmatateľné investície – budovy, stroje, optické káble. Nie o prchavé „aktíva“, ktoré zmizli v niektorých minulých bublinách (pozrime sa na vás, Beanie Babies a cibuľky tulipánov).

Koža v hre: Keďže technologickí giganti majú s týmito kapitálovými výdavkami žiadnu šancu , pravdepodobne budú naďalej posúvať umelú inteligenciu vpred, aj keď dôjde k poklesu trhu. Nie je to tak, že by mohli ľahko premeniť najmodernejšiu továreň na čipy s umelou inteligenciou na výrobu hriankovačov, ak dopyt po umelej inteligencii klesne. Takže v istom zmysle by to mohlo byť znamením, že sa nenachádzame v čistej bubline – spoločnosti investujú peniaze do dlhodobej infraštruktúry, pravdepodobne preto, že predvídajú skutočný budúci dopyt. (Alebo, ak ste cynickí, preto, že lacné peniaze a humbuk okolo nich ich urobili prehnane horlivými, ale čas ukáže.)
Pokrok financovaný humbukom: História nám v tomto smere dáva určitú ironickú nádej. Investičné bubliny často zanechávajú cennú infraštruktúru , ktorá sa stáva základom pre budúce inovácie. Bublina dot-com je toho príkladom – istý je, že Pets.com neprežil, ale internetová infraštruktúra vybudovaná koncom 90. rokov (spomeňte si na všetky tie optické káble) vydláždila cestu pre online ekonomiku, ktorú si užívame dnes theguardian.com . Podobne skorá železničná mánia v 19. storočí skončila krachom, ale zanechala po sebe množstvo železničných koľají, ktoré sa aj po tom všetkom ukázali ako neuveriteľne užitočné theguardian.com . Ak šialenstvo okolo umelej inteligencie vybuduje novú generáciu cloudových výpočtov a algoritmov umelej inteligencie, tieto aktíva nezmiznú počas poklesu. Mohli by umožniť ďalšiu vlnu technologického pokroku, aj keď niektoré z dnešných miláčikov umelej inteligencie implodujú.
Udržateľnosť alebo domček z karát? Napriek tomu existuje protiargument: niektorí sa obávajú, že táto výstavba infraštruktúry sa deje príliš rýchlo a bez dostatočného okamžitého dopytu, ktorý by ju ospravedlnil. Keď tieto projekty podporujú dlhy a špekulatívne financovanie (pamätajte na dohodu s Meta v hodnote 27 miliárd dolárov a ďalšie podobné), môže to vytvoriť zraniteľnosti reuters.com . Ak sa pokrok v oblasti umelej inteligencie zastaví, spoločnosti sa môžu ocitnúť v situácii, keď majú drahé dátové centrá a nemajú dostatok príjmov, ktoré by to dokázali – čo môže skutočne viesť k bolestivému zúčtovaniu. Práve tento scenár núti ekonómov a tvorcov politík nervózne sledovať boom umelej inteligencie. Bývalá ekonómka MMF Gita Gopinathová dokonca odhadla, že ak by bublina umelej inteligencie praskla podobne ako krach internetových spoločností, mohla by zničiť desiatky biliónov bohatstva na celom svete theguardian.com . To by malo dominový vplyv na širšiu ekonomiku (a áno, pravdepodobne aj na vaše podnikanie).

Ponaučenie je trochu nepresné: boom umelej inteligencie buduje skutočnú technologickú infraštruktúru , ktorá by mohla viesť k skutočnému pokroku (čo je argument pre zástancov „neexistencie bubliny“), ale ak sa tento pokrok nedosiahne dostatočne rýchlo, tieto investície sa môžu stať nadmernou kapacitou a stratiť náklady (čo je argument pre zástancov „možno existencie bubliny“). Rovnako ako pri mnohých veciach v technológiách, aj tu existuje tenká hranica medzi vizionárstvom a nerozvážnosťou.

(Už sa vám trochu zatočí hlava? Nebojte sa, sme takmer pripravení to zhrnúť. Poďme si jasne zhrnúť argumenty za a proti.)

Je teda AI bublina alebo nie?

Je čas dať to všetko dokopy. V pravom rozhovore si to rozoberme, akoby sme písali zoznam výhod a nevýhod na tabuľu. V ktorých ohľadoch môže byť umelá inteligencia bublinou a v ktorých ohľadoch nie je bublinou? Tu je hodnotiaca tabuľka:

Znamenia, že sa nachádzame v bubline umelej inteligencie: (Varivé signály, na ktoré si treba dať pozor…)

Prudko rastúce ocenenia s prehnanými očakávaniami. Akcie súvisiace s umelou inteligenciou vystrelili do neba bez zodpovedajúceho zvýšenia základných metrík (tržby, zisky) pre mnohé spoločnosti. Technologickí giganti teraz tvoria obrovskú časť hodnoty trhu výlučne vďaka nádejam na umelú inteligenciu – v jednom bode v roku 2025 predstavovali akcie zamerané na umelú inteligenciu približne 75 % ziskov indexu S&P 500 od roku 2022 insights.som.yale.edu . Keď malá skupina spoločností (ahoj, Nvidia a priatelia) poháňa väčšinu ziskov na trhu na základe naratívu, ide o koncentráciu pripomínajúcu bublinu insights.som.yale.edu . Investori to nervózne porovnávajú s érou dot-com a dokonca aj „index strachu“ VIX nedávno prudko vzrástol kvôli obavám z bubliny theguardian.com .
Veľa humbuku, malá návratnosť investícií (zatiaľ). Ako už bolo spomenuté, veľká časť projektov AI zatiaľ nepriniesla skutočnú obchodnú hodnotu reuters.com . Mnoho spoločností míňa veľa peňazí na AI bez jasnej návratnosti, niekedy len preto, aby zainteresovaným stranám povedali: „Robíme AI.“ Ak sa míňajú miliardy len s roztrúsenými úspešnými príbehmi (5 % úspešnosť, niekto?), zaváňa to humbukom, ktorý predbieha realitu. Je to klasický spôsob myslenia „najprv investujte, potom zistite zisk“ , ktorý definoval bubliny ako v roku 1999.
Teraz je každý spoločnosťou s „AI“. Keď každý startup a jeho bratranec začne premenovať značku na „X poháňaný AI“ – či už ním skutočne je alebo nie – je to znak mánie. Videli sme to s blockchainom pred pár rokmi (pamätáte si, keď spoločnosti vyrábajúce ľadový čaj pridali do svojho názvu „Blockchain“?). Teraz je AI magické slovo. Ako poznamenal veterán rizikového kapitálu Patricof, ľudia vkladajú AI do podnikateľských plánov, aby uvoľnili financovanie a vyššie ocenenia insights.som.yale.edu . Tento široký humbuk okolo AI môže vytvoriť bublinu, v ktorej peniaze bez rozdielu prúdia do čohokoľvek, čo súvisí s AI, či už dobrého alebo zlého.
Kruhové obchody a pochybná ekonomika. Komplexná sieť investícií medzi spoločnosťami zaoberajúcimi sa umelou inteligenciou (firmy investujúce do svojich dodávateľov, ktorí investujú späť do nich atď.) má závan účtovného dymu a zrkadiel reuters.com . Tieto dohody môžu nafukovať vnímanú veľkosť a rast trhu – peniaze sa točia v kruhu. Ak spoločnosť A aj spoločnosť B investujú obrovské sumy do umelej inteligencie druhej spoločnosti, môže to vyzerať ako „wow, X miliárd dolárov vynaložených na umelú inteligenciu!“, pričom v skutočnosti ide o tie isté peniaze počítané dvakrát. Takéto veci majú tendenciu bolestivo sa vymiznúť, keď sa opäť začne skúmať (rovnako ako to urobili mnohé partnerstvá medzi internetovými spoločnosťami). Uznávaný akademik zo Silicon Valley varoval, že takéto „posilňovanie očakávaní rastu“ namiesto skutočného dopytu je riskantným znakom reuters.com .
Strach z premeškania možnosti (FOMO) a iracionálna nadšenosť. Buďme úprimní: je tu prvok psychologického šialenstva. Niektorí investori otvorene priznávajú, že sa vezia na vlne, pretože nechcú premeškať ďalšiu veľkú vec, aj keď sa im ocenenia zdajú šialené reuters.com . Keď ľudia začnú hovoriť „jasné, vyzerá to ako bublina, ale vypadnem preč, kým nepraskne“ – to je učebnicová mentalita bubliny.

🟢 Znamenia, že AI nie je (nevyhnutne) bublina: (Zelené svetlá naznačujú, že tu je skutočný obsah…)

Dochádza k skutočným technologickým prielomom. Na rozdiel od niektorých minulých bublín postavených na čistých špekuláciách, umelá inteligencia priniesla skutočné inovácie. Veľké jazykové modely ako ChatGPT robia veci, ktoré predtým neboli možné – od navrhovania dokumentov až po kódovanie a kreatívnu prácu. Spoločnosti objavujú nové možnosti (napr. umelá inteligencia dokáže analyzovať dáta alebo obrázky za pár sekúnd, úlohy, ktoré ľuďom trvali dni). Nie sú to len výmysly; sú v produkčnom prostredí. Praktická hodnota si možno vyžaduje len čas, aby dobehla vysoké očakávania, ale nie je to klam. Zvýšenie produktivity by sa mohlo prejaviť s tým, ako sa technológia zlepšuje a ako sa podniky učia efektívne integrovať umelú inteligenciu. Inými slovami, potenciálna návratnosť je reálna, aj keď načasovanie je neisté.
Veľkí hráči majú silné základy. Mnohé spoločnosti, ktoré vedú v oblasti umelej inteligencie (Microsoft, Google, Amazon atď.), nie sú žiadne rýchle startupy – sú to ziskoví giganti s rozmanitým obchodom. Rast ich akcií v súvislosti so správami o umelej inteligencii prichádza popri raste ich kľúčových podnikov, ktoré skutočne zarábajú peniaze. Napríklad divízie cloudových výpočtov týchto spoločností zaznamenávajú dvojciferný rast tržieb, a to najmä vďaka dopytu po službách umelej inteligencie (reuters.com) . To je legitímny rast, nielen humbuk. A majú peňažné toky na financovanie svojich dobrodružstiev v oblasti umelej inteligencie na pomerne dlhú dobu. To poskytuje vankúš, ktorý chýba čisto špekulatívnym bublinám (so spoločnosťami, ktoré nemajú žiadne príjmy).
Prijímanie môže byť pomalé, ale rastie. Zatiaľ čo len niekoľko projektov umelej inteligencie sa dostalo do popredia, tieto úspechy ukazujú cestu pre ďalšie. Investori s dlhodobou perspektívou poznamenávajú, že dnešná nízka miera prijatia nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcnosti – je to východiskový bod reuters.com . Technológia umelej inteligencie sa rýchlo zlepšuje a keďže sa stáva užívateľsky prívetivejšou a dôveryhodnejšou, bude ju nasadzovať stále viac firiem. Jeden investor to prirovnal k ranému internetu: pomalý začiatok, ale nakoniec to všetko zmenilo. V skutočnosti priamo povedal: „Nemyslím si, že sme ešte v štádiu bubliny“, pretože očakáva, že prijatie (a príjmy) časom dobehnú humbuk reuters.com . Ak má pravdu, dnešné závratné ocenenia by mohli byť v budúcnosti opodstatnené (takpovediac rastú do násobkov).
Infraštruktúra a dlhodobé stávky. Ako sme už diskutovali, peniaze smerujúce do umelej inteligencie neplnia len vrecká manažérov alebo sa míňajú na reklamy na Super Bowl pre hlúpe startupy. Budujú základ pre ekonomiku viac riadenú umelou inteligenciou – a tieto aktíva pretrvajú. Ak dôjde k nadmerným investíciám, sú v službách vízie, v ktorú väčšina technologických lídrov skutočne verí: že umelá inteligencia bude rovnako revolučná ako elektrina alebo internet. Je ťažké nazvať niečo čistou bublinou, keď sa do skutočného fungovania technológie investuje 400 miliárd dolárov . Z dlhodobého hľadiska môže táto infraštruktúra umožniť skutočné zvýšenie produktivity, aj keď jednotlivé spoločnosti zlyhajú.
Už sa objavujú korekcie a opatrnosť. Na rozdiel od minulých bublín, kde sa varovania ignorovali až do neskora, tu vidíme zdravú diskusiu a určitú sebakorekciu, zatiaľ čo boom ešte stále prebieha. Významná časť generálnych riaditeľov (približne 40 % v jednom prieskume) už verí, že korekcia je bezprostredná a investuje opatrnejšie insights.som.yale.edu . Vidíme tiež investorov, ktorí používajú hedžingové stratégie (oprášenie stratégií z éry internetových spoločností, aby sa predišlo najhoršiemu, čo bublina spôsobila) reuters.com . Paradoxne, toto uvedomenie môže zabrániť úplnému nafúknutiu bubliny alebo jej aspoň chaotickému prasknutiu – určitý vzduch sa uvoľňuje prostredníctvom skepticizmu, aj keď nadšenie pretrváva.

Takže... bublina alebo nie? Možno v tomto bode očakávate jednoduché áno alebo nie, ale pravda je zložitá. UI v roku 2025 má niektoré črty podobné bubline (humbuk pred realitou miestami, špekulatívne investície, skoky vyvolané strachom) a niektoré silné fundamenty (skutočný technologický pokrok, ziskové kotvy, angažované budovanie infraštruktúry). Je možné , že sa nachádzame v mini bubline, ktorá by sa mohla v určitých oblastiach vyfúknuť alebo prasknúť – napríklad by sme mohli byť svedkami otrasu, kedy slabšie startupy zamerané na UI skolabujú a prehnane propagované projekty budú odpísané. To však neznamená, že celý „boom UI“ zmizne; mohla by sa len stať uzemnenejšou. Na druhej strane je tiež možné, že sa nachádzame jednoducho na začiatku dlhej revolúcie UI – čo znamená, že súčasné ocenenia budú nakoniec opodstatnené zlepšeniami, ktoré zmenia svet, aj keď narazíme na niekoľko prekážok.

Namiesto toho, aby som dal celému hnutiu umelej inteligencie jednoslovné označenie, povedal by som: niektoré časti umelej inteligencie sú v bubline a niektoré nie. Výzvou (a príležitosťou) je zistiť, ktorá je ktorá – ideálne skôr, ako to urobí trh. A to nás privádza k našej záverečnej časti… čo by ste s tým vlastne mali robiť?

Ako sa (inteligentne) orientovať v humbuku okolo umelej inteligencie

To, či je umelá inteligencia bublinou, nie je len filozofická otázka – má to skutočné dôsledky pre firmy a profesionálov. Ak ste obchodným alebo technologickým lídrom (alebo sa ním chcete stať), musíte dnes robiť rozhodnutia, ktoré budú zajtra vyzerať inteligentne bez ohľadu na to, ako sa to vyvinie . Takže si na záver uveďme niekoľko priamych rád , ako sa pohnúť vpred v dobe humbuku okolo umelej inteligencie:

Zamerajte sa na skutočné problémy a návratnosť investícií. Neosvojujte si umelú inteligenciu len kvôli umelej inteligencii alebo preto, že „to robí každý“. Namiesto toho identifikujte konkrétne obchodné problémy , kde by umelá inteligencia mohla ponúknuť riešenie, a spustite malé experimenty s jasnými kritériami úspešnosti. Zmerajte výsledky. Ak nástroj umelej inteligencie zlepší čas odozvy zákazníkov o 50 %, je to fantastické – je to víťazstvo, na ktorom môžete stavať. Ak to nepohne s novou zmenou, možno ešte nie je pripravený (alebo nie je to správny prípad použitia). V časoch bubliny je disciplína vaším priateľom . Ako varoval Solomon z Goldman Sachs, investuje sa veľa kapitálu, ktorý neprinesie návratnosť investícií (insights.som.yale.edu ) – uistite sa, že ten váš nie je súčasťou tejto časti.
Prekonajte humbuk – pýtajte sa zložité otázky. Keď vám dodávateľ ponúkne „riešenie založené na umelej inteligencii“, buďte konkrétni. Požiadajte ho, aby vysvetlil, ako umelú inteligenciu používa, aké údaje potrebuje a aké výsledky má preukázané. Ak nevie odpovedať, buďte opatrní – s označením umelej inteligencie by mohol len predávať škodlivé látky. Podobne interne pestujte kultúru, v ktorej môže váš tím vyjadriť skepticizmus. Je zdravé mať postoj „ukáž mi hodnotu“. To neznamená, že sa stanete odporcom umelej inteligencie; znamená to, že sa stanete zástancom due diligence . Pamätajte, že aj šampióni umelej inteligencie, ako napríklad David Siegel z Two Sigma, hovoria, že súčasná vlna mieša veľa „špekulácií“ s faktami. som.yale.edu . Oddeľte ich čo najlepšie.
Investujte do ľudí, nielen do technológií. Spoločnosti, ktoré s umelou inteligenciou vyhrávajú, sú tie, ktoré tiež školia svojich ľudí, aby ju efektívne používali. To môže znamenať zvyšovanie kvalifikácie vašich inžinierov v technikách strojového učenia, vzdelávanie vašich analytikov v interpretácii výstupov umelej inteligencie alebo školenie zamestnancov pracujúcich so zákazníkmi, aby pracovali s nástrojmi umelej inteligencie. Kombinácia človeka a umelej inteligencie má tendenciu v mnohých úlohách prekonať samotnú umelú inteligenciu (a samotného človeka). Posilnením postavenia vašich zamestnancov zabezpečíte, že aj keď niektoré sľuby týkajúce sa umelej inteligencie zlyhajú, zlepšíte si svoju základňu talentov. Navyše, ak sa technológia skutočne ujme, budete mať tím pripravený ju využiť. Ako poznamenal šéf stratégie spoločnosti McKinsey, zamestnávajú „mimoriadnych ľudí“ a umelú inteligenciu používajú na to, aby ich ešte viac zlepšili , nie aby ich nahradili (insights.som.yale.edu ).
Zostaňte agilní a sledujte, čo sa deje. Situácia v oblasti umelej inteligencie sa rýchlo mení. Dnešný popredný model alebo prístup k umelej inteligencii by mohol byť v budúcom roku zastaraný. Preto do svojich plánov zahrňte flexibilitu. Možno nestavte všetko na jednu platformu umelej inteligencie – namiesto toho experimentujte s niekoľkými alebo si zaistite schopnosť prispôsobiť sa, ak sa objaví niečo lepšie. Tiež buďte informovaní : nie tým, že sa budete topiť v každej novinke o umelej inteligencii, ale sledovaním kľúčového vývoja vo vašom odvetví. Ak dôjde k skutočnému prelomu, nechcete byť poslední, kto sa o tom dozvie, pretože ste umelú inteligenciu zavrhli ako „samý humbuk“. Vyvážte skepticizmus s otvorenosťou. Predstavte si to ako skenovanie oblohy a hľadanie búrok a slnečných prestávok, aby ste mohli upraviť svoj kurz.
Pripravte sa na viacero možných výsledkov. Čo ak je umelá inteligencia bublina a praskne? Čo ak nie je a transformuje vaše odvetvie? Inteligentný líder sa pripravuje na oboje. Majte plán B, ak by drahá iniciatíva v oblasti umelej inteligencie nepriniesla žiadne výsledky – možno by sa dala prehodnotiť alebo zredukovať na skromný užitočný nástroj, a nie na neuveriteľný výstrel. Naopak, majte plán, ak umelá inteligencia skutočne začne prinášať výsledky – ako by vaša firma zvládla rýchly prílev nových údajov alebo automatizačných príležitostí? Ako sa prispôsobia úlohy a procesy? Záťažovým testovaním vašej stratégie v scenári prasknutia bubliny aj v scenári boomu budete pripravení na všetko, čo príde.

Zakončime to touto myšlienkou: UI je mocný nový nástroj – ako oheň, elektrina alebo internet – a s každým skvelým nástrojom prichádza veľká zodpovednosť (a áno, aj určitý chaos). V raných dobách elektriny existovali divoké špekulácie a mnoho neúspešných experimentov, ale dnes by len málokto povedal, že elektrina bola „bublinou“, ktorá praskla; bola to revolúcia, ktorej dozrievanie si vyžadovalo čas. UI by si veľmi dobre mohla vytyčiť podobnú cestu. Na ceste sa môžu vyskytnúť pády a sklamania (takže sa pripútajte), ale cesta nie je nevyhnutne neúspechom – je to pokrok, len s obratmi a zvratmi.

Je teda AI bublina? V istom zmysle áno , v mnohých ohľadoch nie . Najlepším prístupom je nezaobchádzať s AI ani ako s vílím prachom, ani ako s jedom. Zaobchádzajte s ňou ako s vyvíjajúcou sa príležitosťou: s takou, ktorú treba preskúmať s nadšením a opatrnosťou. Investujte do nej uvážlivo, využite ju tam, kde to dáva zmysel, a zostaňte pri zemi v uspokojovaní skutočných potrieb. Ak to dokážete, budete sa plaviť na vlne AI, či už sa jemne valí alebo občas narazí na breh. Bubliny sú koniec koncov dočasné – ale solídne stratégie a inteligentné inovácie? Tie sú nadčasové.

Dúfam, že táto konverzácia vrhla trochu svetla (a nielen naháňala kritiku) na otázku bubliny s umelou inteligenciou. Máte potrebné vedomosti – teraz sa pustite do múdreho vedenia v tejto dobe umelej inteligencie!

Zdroje: Nedávna analýza a komentár k boomu/bubline umelej inteligencie, vrátane agentúr Reuters, Bloomberg, Fortune, Yale Insights a ďalších, týždeň končiaci 1. novembra 2025.

Poradenstvo v oblasti predaja s využitím umelej inteligencie , automatizácia marketingu na sociálnych sieťach s využitím umelej inteligencie , zadávanie údajov s využitím umelej inteligencie, poradenstvo v oblasti umelej inteligencie